Walmart Inc.

NASDAQ: WMT  |  Sector: Retail / Comerț cu amănuntul  |  Bentonville, Arkansas, SUA

Acțiunile Walmart (NASDAQ: WMT) au închis ședința de miercuri la $130,85, în scădere cu 2,50% față de ziua precedentă ($134,20). Joi dimineață, înainte de deschiderea bursei, compania a publicat rezultatele pentru primul trimestru al anului fiscal 2027 (încheiat la 30 aprilie 2026), iar în tranzacțiile pre-market acțiunea a continuat să scadă, ajungând la $128,35, în recul suplimentar de 1,91%. Declinul din pre-market vine pe fondul luării de profit după un avans de peste 17% de la începutul anului și al unui context macroeconomic marcat de incertitudinile legate de tarife, în ciuda unor rezultate care au depășit estimările analiștilor la capitolul venituri. Walmart a raportat venituri totale de $177,8 miliarde, peste consensul de ~$174,8 miliarde, și un EPS ajustat de $0,66, în linie cu estimările Wall Street. Investitorii urmează să evalueze ghidajul pentru Q2 și impactul potențial al tarifelor asupra marjelor, bursa americană urmând să se deschidă la ora 16:30 (ora României).

Venituri record: $177,8 miliarde, creștere de 7,3%

Walmart a raportat venituri totale de $177,8 miliarde în Q1 FY2027, în creștere cu 7,3% față de aceeași perioadă a anului anterior ($165,6 mld), respectiv +5,9% pe bază de curs valutar constant. Vânzările nete au atins $175,7 miliarde, în creștere cu 7,1%. Veniturile din abonamente și alte surse au avansat cu 27,0%, de la $1,63 mld la $2,07 miliarde, reflectând creșterea accelerată a bazei de membri Walmart+.

Profitabilitate: EPS ajustat de $0,66, profit operațional +5%

Profitul operațional consolidat a crescut cu 5,0%, de la $7,14 mld la $7,49 miliarde. Pe bază ajustată și la curs valutar constant, creșterea a fost de 5,1%. Profitul net atribuibil Walmart a fost de $5,33 miliarde, în avans cu 18,8% față de $4,49 mld în Q1 FY2026. EPS-ul GAAP (diluat) a fost de $0,67, în creștere cu 19,6% de la $0,56, iar EPS-ul ajustat s-a situat la $0,66, în linie cu consensul analiștilor. Rata profitului brut a crescut cu 6 puncte de bază, la 24,3%, susținută de segmentul Walmart U.S.

eCommerce și publicitate — motoarele de creștere

Vânzările globale de eCommerce au crescut cu 26%, fiind principalul motor de creștere, cu forță în segmentele de livrare din magazin (pickup & delivery) și marketplace. Contribuția eCommerce la vânzările comparabile Walmart U.S. a fost de aproximativ 530 de puncte de bază, față de ~350 bps în trimestrul comparabil. Businessul global de publicitate a avansat cu 37%, iar segmentul Walmart Connect (fără VIZIO) a crescut cu 44% în SUA. Veniturile din taxele de abonament au avansat cu 17,4% la nivel global, iar în segmentul Sam’s Club numărul de membri noi a atins un record pentru un prim trimestru.

Performanța pe segmente

Walmart U.S. a raportat vânzări nete de $117,2 miliarde (+4,5%), cu vânzări comparabile (ex. combustibil) de +4,1%, susținute de o accelerare a tranzacțiilor (+3,0%). Profitul operațional ajustat a crescut cu 5,7%, la $6,0 miliarde. Walmart International a înregistrat vânzări nete de $35,1 miliarde (+18,0% raportat, +10,1% la curs constant), iar profitul operațional a avansat cu 23,9% (10,2% cc). Fluctuațiile valutare au avut un impact pozitiv de $2,3 mld asupra vânzărilor și $0,2 mld asupra profitului operațional. Sam’s Club U.S. a raportat vânzări nete de $23,4 miliarde (+6,1%), cu vânzări comparabile de +3,9% și o creștere a tranzacțiilor de 6,2%. Vânzările eCommerce la Sam’s Club au crescut cu 23%.

Bilanț și cash flow

La 30 aprilie 2026, Walmart avea lichidități de $10,7 miliarde și datorii totale de $58,1 miliarde. Fluxul de numerar operațional a fost de $4,7 miliarde, în scădere cu $0,7 mld față de anul anterior, afectat de timing-ul achizițiilor de inventar. Free cash flow-ul a fost negativ, la -$1,9 miliarde, reflectând investiții în proprietăți și echipamente de $6,7 miliarde (+34% an/an), în cadrul strategiei omnichannel. Compania a răscumpărat 16,6 milioane de acțiuni în valoare de $2,1 miliarde, având încă $28,2 mld disponibili din programul de buyback de $30 mld autorizat în februarie 2026. Stocurile au crescut cu 8,9%, la $62,6 mld, influențate de timing-ul livrărilor și cererea puternică de produse alimentare.

Ghidaj Q2 FY2027 și perspectiva anuală

Pentru al doilea trimestru, Walmart estimează o creștere a vânzărilor nete de 4% – 5% (cc), o creștere a profitului operațional de 7% – 10% (cc) și un EPS ajustat de $0,72 – $0,74, comparativ cu baza de $0,68 din Q2 FY2026. Perspectiva pentru întregul an fiscal 2027 rămâne neschimbată: vânzări nete +3,5% – 4,5% (cc), profit operațional ajustat +6% – 8% (cc) și EPS ajustat de $2,75 – $2,85. Cheltuielile de capital sunt estimate la aproximativ 3,5% din vânzări. Ghidajul nu include impactul eventualelor rambursări de tarife IEEPA.

Tabel comparativ: Q1 FY2027 vs. Q1 FY2026