Inflația din China a accelerat în februarie la cel mai ridicat nivel din ultimii 37 de luni, contrazicând scenariile care anticipau o perioadă prelungită de deflație în a doua economie a lumii. Creșterea a fost susținută parțial de efectele sezoniere ale Anului Nou Lunar, însă presiunile inflaționiste ar putea continua și în lunile următoare, pe fondul majorării prețului petrolului pe piețele internaționale.
În plus, politicile autorităților chineze pentru combaterea fenomenului numit „anti-involution” – măsuri menite să reducă competiția excesivă și scăderile agresive de prețuri – ar putea sprijini o inflație mai ridicată pe parcursul anului 2026.
Inflația CPI urcă la un maxim al ultimelor 37 de luni
Indicele prețurilor de consum (CPI) din China a crescut în februarie cu 1,3% în ritm anual, față de doar 0,2% în ianuarie, depășind estimările analiștilor.
Creșterea a fost alimentată în principal de scumpirea alimentelor, determinată de cererea sezonieră din perioada Anului Nou Lunar.
După disiparea efectelor sezoniere, analiștii estimează că inflația alimentară va rămâne pozitivă în 2026, pe fondul revenirii ciclului prețurilor la carnea de porc.
În același timp, serviciile turistice și de călătorie au înregistrat o creștere de 11,7% în ritm anual, iar categoria serviciilor diverse a urcat cu 15,4%, semn că gospodăriile chineze continuă să cheltuiască pentru servicii de calitate.
Tot mai multe sectoare ies din zona de deflație
Datele arată că mai multe categorii de consum încep să iasă din zona de deflație. Singurele segmente care au rămas negative au fost locuințele (-0,2%) și transportul și comunicațiile (-0,7%).
Totuși, acest din urmă sector ar putea reveni în teritoriu pozitiv în lunile următoare, pe fondul creșterii prețului petrolului și măsurilor autorităților chineze pentru a limita războiul prețurilor din industria auto.
În cadrul reuniunii politice anuale cunoscută sub numele de “Two Sessions”, autoritățile chineze au stabilit o țintă de inflație de 2% și au promis să readucă nivelul general al prețurilor în teritoriu pozitiv, semnalând o determinare clară de a pune capăt presiunilor deflaționiste.
Banca centrală a Chinei lasă loc pentru noi reduceri de dobândă
În cadrul reuniunilor Two Sessions, People’s Bank of China (PBOC) a transmis că politica monetară va rămâne moderată și flexibilă, iar dobânzile ar putea fi reduse la momentul oportun.
Deși presiunea pentru relaxare monetară nu este urgentă, există încă spațiu pentru noi reduceri de dobândă în 2026.
În prezent, analiștii consideră că o reducere a dobânzilor în trimestrul al doilea rămâne posibilă, mai ales dacă economia chineză continuă să arate semne de încetinire la începutul anului.
Totuși, în cazul în care șocul energetic global se intensifică și presiunile inflaționiste se amplifică la nivel internațional, autoritățile ar putea adopta o abordare mai prudentă.
