Piețele de mărfuri au început săptămâna sub influența riscurilor geopolitice și a problemelor de aprovizionare. Petrolul Brent a depășit temporar pragul de 90 de dolari pe baril, cuprul a stabilit un nou record, iar exporturile de cereale ale Ucrainei au rămas sub presiune din cauza blocajelor din regiunea Mării Negre.
Petrolul Brent, susținut de riscurile privind oferta
Cotația petrolului Brent a urcat ușor peste 90 de dolari pe baril în tranzacțiile asiatice, continuând avansul înregistrat luni. Prețurile sunt susținute de reluarea luptelor din Liban și de atacurile asupra navelor din Strâmtoarea Hormuz, evoluții care alimentează temerile privind posibile întreruperi ale aprovizionării regionale și reduc perspectivele încheierii unui acord între SUA și Iran.
Mai multe nave, inclusiv unele asociate companiei Abu Dhabi National Oil Co., ar fi fost atacate în această rută maritimă strategică la sfârșitul săptămânii trecute.
Investitorii speculativi au devenit, de asemenea, mai optimiști în privința petrolului. Administratorii de fonduri și-au majorat poziția netă long pe Brent cu 76.026 de contracte, până la 240.748 de contracte, cel mai ridicat nivel de la începutul lunii iunie 2026. Creșterea a fost determinată în principal de deschiderea unor noi poziții care mizează pe continuarea scumpirii petrolului.
În cazul petrolului WTI tranzacționat la New York, pozițiile nete long au crescut cu 2.665 de contracte, până la 103.715 contracte.
În paralel, activitatea de foraj din Statele Unite continuă să se intensifice. Numărul instalațiilor petroliere active a crescut pentru a treia săptămână consecutivă, ajungând la 455, cu 43 mai multe decât în urmă cu un an și la cel mai ridicat nivel din mai 2025.
Administrația americană pentru Informații în Energie estimează că producția de petrol a SUA va ajunge, în medie, la 13,8 milioane de barili pe zi în 2026, comparativ cu 13,6 milioane în 2025, urmând să crească la 14,2 milioane de barili pe zi în 2027.
Cuprul stabilește un nou record
Prețul cuprului tranzacționat la London Metal Exchange a avansat cu 1,7%, până la nivelul record de 14.396 de dolari pe tonă. Metalul industrial a crescut pentru a treia ședință consecutivă și se îndreaptă spre a șaptea săptămână de apreciere.
Diferența dintre prețul spot și contractul la trei luni a ajuns la un backwardation de 518,5 dolari pe tonă, cel mai pronunțat nivel din octombrie 2021. Această structură a pieței indică o cerere imediată ridicată și o disponibilitate redusă a metalului pe termen scurt.
Stocurile de cupru din depozitele LME au scăzut pentru a 42-a ședință consecutivă, până la 204.975 de tone, cel mai redus nivel din februarie. Fluxurile către SUA și China, unde cuprul se tranzacționează la prime față de cotațiile londoneze, au contribuit la diminuarea rezervelor. Aproape jumătate din stocurile rămase sunt deja rezervate pentru retragere.
Pe partea de ofertă, Comisia chiliană pentru cupru, Cochilco, estimează că producția națională va scădea cu 2,6% în 2026, până la 5,3 milioane de tone, pe fondul producției mai slabe înregistrate de operațiunile Codelco și BHP. Cuprul acumulează în prezent un avans de aproximativ 16% de la începutul anului.
Pozițiile nete long pe cuprul COMEX au ajuns la cel mai ridicat nivel din februarie 2021. În același timp, pozițiile nete long pe aur au urcat la maximul ultimelor 11 luni, în timp ce pariurile optimiste pe argint s-au redus ușor.
Exporturile de cereale ale Ucrainei, afectate de blocarea Mării Negre
Exporturile ucrainene de cereale rămân sub presiune în condițiile în care coridorul de transport din Marea Neagră este închis. În primele 12 zile ale lunii august, Ucraina a exportat numai 590.000 de tone de cereale, echivalentul a aproximativ 30% din ritmul necesar pentru acoperirea cererii.
Transporturile feroviare și cele realizate pe Dunăre compensează parțial perturbările, dar nu pot înlocui integral accesul la Marea Neagră. Ruta dunăreană este afectată, la rândul său, de secetă, deși capacitatea sa ar putea ajunge la aproximativ 1,5 milioane de tone pe lună până la finalul anului.
În schimb, vânzările de cereale din Rusia continuă să crească. Organizațiile agricole rusești au comercializat 5,4 milioane de tone de cereale și leguminoase în iulie, în creștere cu 9,1% față de aceeași perioadă din 2025.
În primele șapte luni ale anului, vânzările cumulate au crescut cu 24,2%, la 32,8 milioane de tone. Vânzările de grâu au avansat cu 28%, până la 21,8 milioane de tone, iar cele de porumb au urcat cu 21%, la 3,8 milioane de tone.
Totuși, stocurile de cereale deținute de organizațiile agricole din Rusia au scăzut cu 9% în termeni anuali, până la 24,7 milioane de tone la sfârșitul lunii iulie. Evoluția ar putea deveni un factor relevant pentru oferta regională, în special dacă perturbările exporturilor ucrainene se vor prelungi.
