Piețele financiare globale încep noua săptămână într-o notă mai prudentă, după ce raliul „risk-on” de vineri a fost temperat de incertitudinile privind situația din Strâmtoarea Hormuz. Evoluțiile geopolitice rămân principalul factor de influență pentru sentimentul investitorilor, într-un context dominat de negocierile dintre Statele Unite și Iran.
La finalul săptămânii trecute, piețele au reacționat pozitiv pe fondul declarațiilor optimiste ale președintelui Donald Trump privind un posibil acord cu Iranul, dar și al semnalelor că discuțiile pentru un memorandum de încheiere a conflictului avansează. În plus, ministrul iranian de externe a declarat că Strâmtoarea Hormuz este „complet deschisă” pentru transportul comercial.
Totuși, în weekend, tonul s-a schimbat semnificativ. Presa iraniană a indicat că zona este din nou sub control strict militar, iar Corpul Gardienilor Revoluției Islamice ar fi lansat atacuri asupra unor nave comerciale. Această schimbare de poziție vine pe fondul continuării blocadei americane asupra porturilor iraniene, calificată de Teheran drept „banditism”.
În acest context, devine dificil pentru investitori să distingă între semnalele reale și zgomotul de fond. Situația este complicată suplimentar de apropierea expirării armistițiului SUA–Iran și de incertitudinile privind prelungirea acestuia.
Piețele au reacționat exagerat la optimismul de vineri
Privind imaginea de ansamblu, negocierile continuă, iar noi discuții sunt programate în Pakistan. Cu toate acestea, Strâmtoarea Hormuz rămâne în mare parte impracticabilă, așa cum se întâmplă încă de la escaladarea conflictului din februarie.
Din perspectivă de piață, raliul de vineri pare să fi fost exagerat, investitorii tranzacționând ca și cum conflictul s-ar fi încheiat. Acțiunile au închis săptămâna pe creștere, atât în Europa, cât și în SUA, unde indicele S&P 500 a bifat a treia săptămână consecutivă de avans, iar Nasdaq 100 a înregistrat cea mai lungă serie de creșteri zilnice din 2013.
În paralel, petrolul a scăzut abrupt, atât Brent crude, cât și WTI crude oil pierzând peste 10%. Aurul a continuat să crească, comportându-se mai degrabă ca un activ de risc decât ca un refugiu tradițional, în timp ce dolarul american a fost sub presiune.
Revenire la prudență: acțiunile scad, petrolul crește
Odată cu debutul noii săptămâni, tabloul s-a inversat: acțiunile sunt în scădere, iar petrolul recuperează din pierderi. Totuși, mișcările sunt relativ moderate, pe fondul speranțelor că negocierile SUA–Iran vor limita escaladarea.
În piața de acțiuni, se conturează deja un tipar familiar: deschideri în scădere, urmate de reveniri alimentate de investitorii care cumpără pe corecții („buy the dip”).
Ce urmează pentru piețe?
Direcția piețelor va depinde în continuare de evoluția negocierilor și de perspectivele unui acord de pace. Atâta timp cât trendul general rămâne orientat spre dezescaladare, apetitul pentru risc ar putea rămâne susținut, iar eventualele corecții bursiere ar putea reprezenta oportunități de cumpărare.
În scenariul unei reescaladări, însă, tabloul este deja cunoscut: creșteri ale petrolului, aprecierea dolarului american – văzut ca principal activ de refugiu – și presiune pe majoritatea celorlalte clase de active.
Săptămână plină de date macro și evenimente importante
Pe lângă factorii geopolitici, investitorii vor urmări o serie de date economice relevante. În Regatul Unit vor fi publicate date privind piața muncii, inflația, împrumuturile publice și vânzările retail.
În Statele Unite, vânzările retail vor oferi indicii despre impactul creșterii prețurilor la energie asupra consumului, în timp ce indicatorii PMI vor reflecta efectele șocurilor din piața materiilor prime.
Pe plan politic, audierile din Senat ale lui Kevin Warsh, nominalizat pentru conducerea Federal Reserve, vor atrage atenția investitorilor, în special prin prisma perspectivelor privind politica monetară.
Nu în ultimul rând, sezonul de raportări financiare continuă pe Wall Street, cu aproximativ 93 de companii din S&P 500 așteptate să publice rezultate, inclusiv Tesla. Debutul sezonului este solid, aproximativ 88% dintre companii depășind estimările privind profitul pe acțiune.
Analiză adaptată pentru Financial Market pe baza comentariilor lui Michael Brown, Senior Research Strategist la Pepperstone.
