Statele Unite – Rezultate financiare solide și inflație în revenire
Bursele americane au avut o evoluție mixtă săptămâna trecută, dar indicii din sectorul tehnologic au continuat să atingă noi maxime istorice. S&P 500 și Nasdaq Composite au fost susținute de rezultatele financiare robuste din T2 și de cheltuielile stabile ale consumatorilor. În schimb, Dow Jones și indicele S&P MidCap 400 au închis ușor în scădere.
Marile bănci americane, precum JPMorgan Chase și Citigroup, au raportat rezultate peste așteptări, sugerând o reziliență în sectorul financiar. Companii precum PepsiCo, United Airlines și Netflix au contribuit la sentimentul pozitiv prin depășirea estimărilor. În plus, Nvidia a primit aprobarea autorităților americane pentru a exporta cipurile H2O axate pe AI către China, ceea ce a menținut capitalizarea bursieră de 4.000 miliarde USD și a alimentat optimismul din sectorul tech, se arată într-o analiză efectuată de Bas Kooijman, CEO și Asset Manager al DHF Capital SA.
Inflația a revenit în atenție după ce Indicele Prețurilor de Consum (CPI) a crescut cu 0,3% în iunie, cea mai mare majorare lunară din ultimele cinci luni. Inflația anuală a ajuns la 2,7%, iar inflația de bază, care exclude prețurile volatile la alimente și energie, s-a situat la 2,9%. Noile tarife vamale, mai ales pentru bunurile de larg consum, au avut un impact asupra acestor cifre.
Vânzările cu amănuntul au crescut cu 0,6% în iunie, peste așteptări, indicând o cerere robustă. Totuși, piețele au fost afectate temporar de zvonuri privind o posibilă demitere a președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, de către Donald Trump, zvonuri ulterior infirmate de Casa Albă.
Pe piața obligațiunilor, randamentele titlurilor pe termen scurt au scăzut ușor, în timp ce cele pe termen lung au rămas stabile. Obligațiunile corporative cu rating investment grade au avut o performanță superioară titlurilor de stat americane, susținute de cererea ridicată pentru emisiunile noi.
Europa – Inflație persistentă în Marea Britanie și semne de redresare în zona euro
Bursele europene au încheiat săptămâna cu evoluții divergente. Indicele pan-european STOXX 600 a fost relativ stabil, în timp ce bursele din Italia și Marea Britanie au înregistrat câștiguri moderate, aceasta din urmă fiind ajutată de deprecierea lirei sterline.
În Marea Britanie, inflația a depășit așteptările, urcând la 3,6% în iunie, în principal din cauza costurilor mai mari cu transportul și combustibilii. Inflația în sectorul serviciilor a rămas ridicată la 4,7%. În același timp, rata șomajului a crescut la 4,7%, cel mai ridicat nivel din ultimii patru ani, iar salariile, excluzând bonusurile, au crescut cu 5% anual.
Zona euro a oferit câteva semnale pozitive. Producția industrială a crescut cu 1,7% în luna mai, peste estimări, în special datorită energiei și bunurilor de consum. Excedentul comercial al regiunii s-a extins la 16,2 miliarde euro, susținut de exporturi mai mari și importuri mai mici.
În Germania, încrederea investitorilor a atins cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani, indicele ZEW urcând la 52,7. Două treimi dintre analiștii chestionați se așteaptă la îmbunătățirea perspectivelor economice, pe fondul unor posibile stimulente fiscale și al progreselor în negocierile comerciale dintre SUA și Uniunea Europeană.
Asia – Riscuri politice în Japonia și provocări de creștere în China
Piețele asiatice au avut câștiguri modeste. În Japonia, bursele au crescut ușor în așteptarea alegerilor pentru Camera Superioară din 20 iulie, care ar putea influența politica fiscală. Randamentul obligațiunilor japoneze pe 10 ani a crescut la 1,53%, semnalând așteptări privind o guvernare mai orientată spre stimulente fiscale. Inflația de bază a scăzut la 3,3% în iunie, dar exporturile au fost în declin pentru a doua lună consecutivă, afectate de cererea slabă din SUA și China.
În China, economia a crescut cu 5,2% în T2, ușor sub ritmul din T1, dar peste estimările analiștilor. Totuși, rămân provocări semnificative: presiunile deflaționiste persistă, iar sectorul imobiliar este în continuare în dificultate. Prețurile locuințelor noi au scăzut, iar vânzările rezidențiale au înregistrat un declin anual de peste 12% în iunie — cea mai mare scădere din 2025.
În Hong Kong, indicele Hang Seng a crescut cu aproape 3%, susținut de acțiunile din sectorul tehnologic și de optimismul privind posibile măsuri de sprijin guvernamental.
Piețele globale au fost marcate săptămâna trecută de un amestec de vești pozitive din partea companiilor, inflație reactivată și semnale mixte din partea economiilor majore. Investitorii analizează atent fiecare indiciu de stabilitate sau oportunitate în contextul unei a doua jumătăți de an care se anunță complexă, dar cu potențial de revenire, concluzionează analiza săptămânală efectuată de Bas Kooijman, CEO și Asset Manager al DHF Capital SA.
