Piețele de mărfuri au început săptămâna sub presiune, după ce Statele Unite și Iran au ajuns la un acord interimar pentru detensionarea conflictului prelungit. Înțelegerea crește probabilitatea redeschiderii Strâmtorii Hormuz și reduce temerile privind aprovizionarea globală cu energie.
Petrolul scade puternic după acordul SUA-Iran
Prețurile petrolului au înregistrat scăderi semnificative luni, în contextul în care investitorii au reacționat la anunțul privind un acord interimar între Statele Unite și Iran. Contractele NYMEX WTI s-au tranzacționat în jurul nivelului de 80 dolari/baril, în timp ce petrolul Brent a coborât spre 84 dolari/baril.
Presiunea asupra prețurilor vine după ce SUA au anunțat posibilitatea reluării fluxurilor de petrol prin Strâmtoarea Hormuz începând de vineri, concomitent cu eliminarea blocadei navale americane asupra transporturilor iraniene. Deși detaliile complete ale acordului nu sunt încă publice, informațiile disponibile indică o încetare a activităților militare pe toate fronturile, inclusiv în Liban.
Acordul ar urma să fie semnat oficial pe 19 iunie, în Elveția. Președintele Donald Trump a declarat că Strâmtoarea Hormuz va fi redeschisă după semnarea acordului și după îndepărtarea minelor din zona maritimă.
Totuși, revenirea completă a fluxurilor comerciale ar putea dura. Infrastructura și logistica trebuie repornite treptat, iar unele companii de transport maritim ar putea rămâne prudente în privința reluării rutelor prin Strâmtoarea Hormuz pe termen scurt. În plus, stocurile comerciale și rezervele strategice trebuie refăcute după perturbările recente, ceea ce ar putea menține un anumit sprijin pentru prețurile petrolului, chiar dacă oferta începe să se normalizeze.
Activitatea din sectorul petrolier american rămâne solidă
Datele Baker Hughes arată că numărul platformelor petroliere active din SUA a crescut cu două săptămâna trecută, până la 433 de unități. Aceasta marchează a șaptea creștere săptămânală consecutivă și cel mai ridicat nivel din 20 iunie 2025.
În același timp, indicatorul Primary Vision privind activitatea de fracturare hidraulică a crescut, semnalând o dinamică solidă a operațiunilor de finalizare a sondelor. Aceste date sugerează că producătorii americani continuă să răspundă la nivelurile ridicate ale prețurilor din piață și la cererea robustă pentru energie.
Gazele naturale europene, în scădere după reducerea riscurilor de aprovizionare
Prețurile gazelor naturale din Europa au scăzut, de asemenea, după anunțul privind acordul SUA-Iran. Contractele TTF au extins pierderile pentru a treia ședință consecutivă, coborând cu aproximativ 6,5% la momentul redactării și tranzacționându-se sub pragul de 44 euro/MWh luni dimineață.
Reluarea estimată a fluxurilor de LNG prin Strâmtoarea Hormuz a redus temerile privind aprovizionarea, care susținuseră prețurile încă din luna martie. Cu toate acestea, nivelul stocurilor rămâne un factor important de monitorizat. Depozitele de gaze din Uniunea Europeană sunt umplute în proporție de peste 44%, sub media ultimilor cinci ani, de 58,7%.
Această diferență arată că, deși riscul geopolitic s-a diminuat, piața europeană a gazelor rămâne sensibilă la evoluția fluxurilor de LNG, la cererea sezonieră și la ritmul injecțiilor în depozite.
Investitorii reduc pozițiile long pe petrol
Cele mai recente date privind poziționarea investitorilor arată că speculatorii au redus pentru a șasea săptămână consecutivă pozițiile net long pe Brent tranzacționat pe ICE. Pozițiile au scăzut cu 43.609 contracte, până la 208.891 contracte, potrivit datelor disponibile până marțea trecută.
Reducerea a fost determinată atât de scăderea pozițiilor long brute, cât și de creșterea pozițiilor short. Aceasta reprezintă cea mai puțin optimistă poziționare pe Brent de la jumătatea lunii ianuarie 2026.
Pe NYMEX WTI, managerii de fonduri au redus pozițiile net long cu 1.052 de contracte, până la 123.207 contracte, cel mai redus nivel de la începutul lunii martie. Mișcarea reflectă îmbunătățirea sentimentului privind un acord între SUA și Iran și posibilitatea redeschiderii Strâmtorii Hormuz.
Aurul avansează, susținut de perspectivele privind dobânzile
Pe piața metalelor prețioase, aurul spot a continuat să crească pentru a treia sesiune consecutivă, depășind luni dimineață nivelul de 4.335 dolari/uncie.
Acordul dintre SUA și Iran a redus temerile inflaționiste generate de prețurile ridicate ale energiei și a temperat așteptările privind noi majorări de dobândă. Cele două părți s-au angajat, de asemenea, să evite acțiunile militare și să intre într-o perioadă de negocieri de 60 de zile privind programul nuclear al Iranului.
Pentru ca aurul să își continue creșterea într-un mod sustenabil, piața ar avea nevoie de un context macroeconomic mai favorabil: randamente mai scăzute ale obligațiunilor, prețuri mai reduse ale petrolului și semnale clare că reevaluarea agresivă a politicii monetare a Rezervei Federale s-a încheiat.
În ciuda revenirii recente, aurul rămâne cu aproximativ 18% sub nivelurile atinse la începutul conflictului, în condițiile în care prețurile ridicate ale energiei au continuat să susțină inflația și să apese asupra activelor fără randament, precum aurul.
Poziționarea pe metale indică o reducere a apetitului speculativ
Datele CFTC arată că investitorii speculativi au redus pozițiile net long pe cupru COMEX cu 6.004 contracte, până la 71.127 contracte, la data de 9 iunie.
În cazul aurului COMEX, pozițiile net long ale administratorilor de fonduri au scăzut cu 7.681 de contracte, până la 103.660 contracte, în principal ca urmare a creșterii pozițiilor short brute.
Și argintul a înregistrat o reducere moderată a pozițiilor net long, cu 639 de contracte, până la 9.794 contracte, semnalând continuarea procesului de lichidare a unor poziții speculative.
Concluzie
Acordul interimar dintre SUA și Iran a schimbat rapid sentimentul din piețele de energie, reducând prima de risc geopolitic inclusă în prețurile petrolului și gazelor naturale. Posibila redeschidere a Strâmtorii Hormuz ar putea relaxa presiunile asupra aprovizionării globale, însă revenirea fluxurilor comerciale la normal va depinde de implementarea efectivă a acordului, de siguranța rutelor maritime și de ritmul refacerii stocurilor.
Pentru investitori, următoarele zile vor fi importante pentru confirmarea detaliilor acordului și pentru evaluarea impactului asupra petrolului Brent, WTI, gazelor europene și metalelor prețioase.
