Rata anuală a inflației din Statele Unite (CPI) a încetinit pentru a patra lună consecutiv la 2,9% în iulie 2024, cel mai scăzut nivel din luna martie 2021, comparativ cu 3% în iunie și sub prognozele de 3%.
Astfel, actualul raport CPI contribuie și mai mult la consolidarea așteptărilor privind o reducere a ratelor de către Fed în septembrie, fiind probabil ca piața muncii, nu inflația, să determine atât magnitudinea acestei mișcări, cât și amploarea și viteza pașilor următori spre normalizarea politicii monetare.
Prețurile de bază au crescut cu un ritm mai lent decât se aștepta, cu 2,9% an/an, cel mai lent ritm anual de creștere din martie 2021, în timp ce inflația de bază (core CPI) a crescut cu 3,2% an/an, cel mai lent ritm din aprilie același an.
Pe o bază lunară, atât prețurile de bază, cât și cele principale au crescut cu 0,2%, exact conform așteptărilor.
Deși pare destul de puțin probabil ca cifrele inflației să modifice perspectivele de politică monetară, ajută la creșterea încrederii oficialilor în procesul de dezinflație, pe măsură ce presiunile asupra prețurilor continuă să se retragă spre ținta de 2%.
O reducere în septembrie fusese deja sugerată puternic de președintele Powell în conferința de presă din iulie și a devenit o certitudine efectivă după raportul de muncă din iulie.
Cu toate astea, participanții la piață continuă să se întrebe dacă această reducere va fi de 25 puncte de bază sau 50 puncte de bază, o mișcare mai modestă fiind un prim pas rezonabil pe drumul spre normalizarea politicii monetare, in timp ce o reducere mai mare ar părea o mișcare de panică în acest moment.
Cu toate acestea, având în vedere că inflația, în special conform indicatorului preferat PCE de bază, este acum aproape de țintă, viteza și gradul de reduceri suplimentare par să depindă de evoluțiile din piața muncii.
În absența unei slăbiri semnificative și neașteptate a pieței muncii, o reducere totală de 50 puncte de bază în acest an – în septembrie și decembrie – pare cel mai probabil scenariu, deși o reducere suplimentară de 25 puncte de bază în noiembrie ar putea fi posibilă dacă șomajul ar crește în continuare.
