Consumatorii europeni continuă să manifeste prudență în privința cheltuielilor, în ciuda îmbunătățirii treptate a perspectivelor economice. Deși gospodăriile din zona euro au început să consume ușor mai mult în ultimele trimestre, nivelul economisirii rămâne semnificativ peste cel din perioada pre-pandemică, limitând unul dintre principalii motoare ai creșterii economice.
Potrivit unei analize realizate de ING Bank, pentru fiecare 100 de euro venit disponibil, gospodăriile din zona euro au cheltuit 85,74 euro pe bunuri și servicii în primul trimestru din 2026, față de 85,70 euro în ultimul trimestru din 2025. Deși evoluția indică o ușoară îmbunătățire, consumul rămâne aproape neschimbat comparativ cu ultimii doi ani, când ponderea cheltuielilor s-a menținut în jurul valorii de 85% din venituri.
Rata de economisire rămâne peste nivelurile dinaintea pandemiei
În prezent, rata brută de economisire în zona euro este de 14,26%, ceea ce înseamnă că gospodăriile păstrează o parte mai mare din venituri decât înainte de pandemia de COVID-19.
În perioada 2015–2019, această rată era relativ stabilă la aproximativ 12,5%, ceea ce însemna că europenii cheltuiau, în medie, circa 87,5 euro din fiecare 100 de euro câștigați. Diferența de aproape două puncte procentuale pare redusă, însă, la nivelul întregii economii europene, are un impact semnificativ asupra cererii și a ritmului de creștere economică.
Prin comparație, în Statele Unite, rata economisirii a coborât la 10,2% la finalul anului 2025, sub nivelurile dinaintea pandemiei. Astfel, consumul gospodăriilor continuă să reprezinte unul dintre principalele motoare ale economiei americane, în timp ce în Europa prudența populației frânează revenirea economică.
Consumul slab continuă să limiteze creșterea economică
Analiștii ING arată că nivelul ridicat al economisirii reduce contribuția consumului privat la creșterea PIB-ului.
În mod obișnuit, cheltuielile gospodăriilor reprezintă puțin peste jumătate din produsul intern brut al zonei euro. Dacă rata economisirii ar reveni la media de dinaintea pandemiei, de 12,5%, economia europeană ar beneficia de o cerere suplimentară echivalentă cu aproximativ 1% din PIB.
Un scenariu în care europenii ar economisi într-un ritm apropiat de cel al gospodăriilor din SUA ar putea genera o cerere suplimentară de aproximativ 2% din PIB, oferind un impuls semnificativ activității economice.
Modul în care europenii economisesc începe însă să se schimbe
Deși nivelul economisirii rămâne ridicat, analiza evidențiază o tendință care ar putea avea implicații pozitive pe termen lung: o parte dintre gospodării încep să își mute economiile din depozitele bancare către produse investiționale.
Această schimbare ar putea contribui la dezvoltarea piețelor de capital europene și la o alocare mai eficientă a economiilor populației către investiții productive. În timp, o astfel de evoluție ar putea susține atât creșterea averii gospodăriilor, cât și relansarea consumului și a cererii interne.
Prudența rămâne dominantă
În ciuda scăderii inflației și a îmbunătățirii treptate a perspectivelor economice, consumatorii europeni continuă să fie mult mai precauți decât cei americani. Incertitudinile legate de economie, piața muncii și evoluțiile geopolitice îi determină pe mulți să prefere economisirea în detrimentul consumului.
Pentru economia zonei euro, normalizarea comportamentului de consum al populației rămâne una dintre principalele condiții pentru accelerarea creșterii economice în următorii ani, iar modul în care gospodăriile își vor gestiona economiile va juca un rol tot mai important în această evoluție.
