Acțiunile Alibaba Group (NYSE: BABA) au încheiat ultima ședință completă de tranzacționare la 119,34 USD, în scădere cu 8,57% față de închiderea anterioară de 130,53 USD — o reacție negativă amplă a pieței americane după publicarea rezultatelor pentru trimestrul încheiat la 30 iunie 2026, comunicate pe 20 august 2026. În tranzacționarea de dinaintea deschiderii ședinței (pre-market), titlul se afla la 118,30 USD, în ușoară scădere de 0,87%. La momentul redactării, ședința regulară de la New York Stock Exchange nu s-a deschis încă (deschiderea are loc la ora 16:30, ora României). De la începutul anului acțiunea pierde 21,81%, iar pe ultimele douăsprezece luni este aproape neschimbată (−0,94%).

Venituri în creștere cu 9%, susținute de cloud și de comerțul rapid

Veniturile totale au ajuns la 268.953 milioane RMB (39.639 milioane USD), o creștere de 9% față de aceeași perioadă a anului anterior. Avansul a fost susținut de două motoare care au crescut ambele cu 45% pe an: diviziunea AI Cloud and Compute Services, cu venituri de 48.437 milioane RMB (7.139 milioane USD), și segmentul de comerț rapid din China (China Quick Commerce), cu 53.295 milioane RMB (7.855 milioane USD). În schimb, comerțul electronic din China a scăzut cu 8%, la 110.900 milioane RMB, iar veniturile din administrarea clienților (CMR) au coborât cu 7% pe an — deși, excluzând impactul de venit negativ al noului program de dezvoltare comercială, CMR ar fi crescut cu 1% pe bază comparabilă.

Profitul scade puternic din cauza investițiilor și a unor elemente excepționale

Venitul din exploatare a fost de 15.161 milioane RMB (2.234 milioane USD), în scădere cu 57% pe an, iar marja operațională a coborât de la 14% la 6%. Profitul net (GAAP) s-a redus cu 75%, la 10.444 milioane RMB (1.539 milioane USD), în timp ce profitul net atribuibil acționarilor obișnuiți a fost de 10.537 milioane RMB (1.553 milioane USD), cu 76% mai mic decât în urmă cu un an. Scăderea a fost determinată de reducerea EBITA ajustat, de o depreciere a fondului comercial de 4.458 milioane RMB (657 milioane USD), de un provizion legat de amenda de 550 milioane EUR aplicată de Comisia Europeană în baza Regulamentului privind serviciile digitale, precum și de câștiguri mai mici din investiții.

Pe baze ajustate (non-GAAP), profitul net a fost de 20.715 milioane RMB (3.053 milioane USD), în scădere cu 38% pe an. EBITA ajustat a coborât cu 30%, la 27.329 milioane RMB (4.028 milioane USD), iar EBITDA ajustat a scăzut cu 14%, la 39.143 milioane RMB (5.769 milioane USD). Câștigul diluat pe acțiune (GAAP) a fost de 0,46 RMB (0,07 USD), în scădere cu 79%, iar câștigul diluat pe ADS de 3,71 RMB (0,55 USD). Pe baze non-GAAP, câștigul diluat pe ADS a fost de 8,52 RMB (1,26 USD), cu 42% mai mic decât anul trecut. Fiecare ADS reprezintă opt acțiuni obișnuite.

Cloudul și inteligența artificială, motorul creșterii

Veniturile diviziunii AI Cloud and Compute Services au crescut cu 45%, la 48.437 milioane RMB (7.139 milioane USD), atât pe total, cât și pe componenta de clienți externi. Veniturile din produse legate de inteligența artificială au atins 12.376 milioane RMB (1.824 milioane USD) și au consemnat al doisprezecelea trimestru consecutiv de creștere de trei cifre pe an. EBITA ajustat al segmentului a urcat cu 133%, la 5.628 milioane RMB (830 milioane USD), iar conducerea a raportat o marjă EBITA a segmentului de cloud de 12%. Potrivit unei analize Omdia, Alibaba Cloud a ocupat primul loc pe piața de cloud pentru inteligență artificială din China, cu o cotă de 38,1%. În august, compania a lansat modelul de bază Qwen3.8-Max, cu 2.400 de miliarde de parametri, iar aplicația Qwen a permis unui număr de 250 de milioane de utilizatori prima experiență de cumpărături asistată de inteligență artificială.

Reversul acestei expansiuni îl reprezintă segmentul AI Labs and Applications, care a raportat o pierdere EBITA ajustat de 13.861 milioane RMB (2.043 milioane USD), față de o pierdere de 3.224 milioane RMB în urmă cu un an, pe fondul investițiilor în capacitățile de inteligență artificială și al costurilor mai mari de procesare aferente aplicației Qwen.

Comerțul electronic și comerțul rapid

Noul grup Alibaba E-commerce Group a generat venituri de 205.862 milioane RMB (30.340 milioane USD), în creștere cu 4% pe an. În interiorul lui, comerțul rapid din China a avansat cu 45% (susținut de Taobao Instant Commerce și de Freshippo), iar numărul membrilor 88VIP — cel mai valoros grup de consumatori al companiei — a crescut cu două cifre pe an, la aproximativ 64 de milioane la 30 iunie 2026. Pe plan internațional, veniturile au scăzut cu 1%, dar AliExpress a atins profit operațional grație optimizării logisticii, iar comerțul angro global a crescut cu 7%. EBITA ajustat al grupului de comerț electronic a fost în linie cu anul anterior, la 39.749 milioane RMB (5.858 milioane USD), o scădere de doar 1%.

Fluxul de numerar și investițiile în infrastructura AI

Numerarul net generat din activitatea operațională a crescut cu 11%, la 22.945 milioane RMB (3.382 milioane USD). În schimb, fluxul de numerar liber (indicator non-GAAP) a fost un flux negativ de 44.670 milioane RMB (6.584 milioane USD), față de o ieșire de 18.815 milioane RMB în urmă cu un an, evoluție explicată de creșterea cheltuielilor pentru infrastructura de cloud. Cheltuielile de capital au urcat cu 75%, la 67.678 milioane RMB (9.975 milioane USD), reflectând investițiile în infrastructura de inteligență artificială. La 30 iunie 2026, compania dispunea de numerar și investiții lichide de 474.505 milioane RMB (69.933 milioane USD). În cursul trimestrului, Alibaba a răscumpărat 13,4 milioane de acțiuni obișnuite (echivalentul a circa 1,7 milioane de ADS-uri) pentru 162 milioane USD și avea 132.165 de angajați.

Rezultate comparate față de anul anterior

Acest articol are caracter informativ și nu constituie recomandare de investiții. Cifrele sunt preluate din comunicatul oficial Alibaba Group pentru trimestrul încheiat la 30 iunie 2026 și din datele TradingView. Conversiile în dolari sunt efectuate de companie la cursul de 6,7851 RMB/USD, valabil la 30 iunie 2026. Rezultatele non-GAAP sunt indicatori ajustați, care nu înlocuiesc cifrele raportate conform standardelor GAAP.