Argintul a continuat scăderea pentru a treia sesiune consecutivă, coborând sub pragul de 48 de dolari pe uncie, pe fondul marcărilor de profit după raliul recent. Totuși, corecția actuală pare una de natură tehnică, în cadrul unei structuri generale pozitive. Creșterea temporară a randamentelor obligațiunilor americane rămâne limitată într-un trend descendent mai amplu, ceea ce sugerează o fază ciclică, nu structurală. Cererea industrială robustă, fluxurile de tip „safe haven” și condițiile monetare favorabile susțin o perspectivă constructivă pe termen lung.
Potrivit raportului publicat în octombrie de The Silver Institute, piața argintului continuă să fie susținută de o combinație rară de cerere investițională puternică, constrângeri de ofertă și inovație tehnologică. Un pilon important al acestei dinamici îl reprezintă cererea din fondurile tranzacționate la bursă (ETP-uri), care au acumulat peste 95 de milioane de uncii de argint până la jumătatea anului – depășind deja totalul din 2024.
Deficitul structural de ofertă rămâne o temă dominantă: 2025 este al cincilea an consecutiv în care cererea globală depășește producția minieră. Cererea industrială – în special din domeniile electronicii și energiei regenerabile – este principalul motor al dezechilibrului, menținând presiune ascendentă asupra prețurilor.
Aplicabilitatea tehnologică a argintului crește semnificativ. Rolul său esențial în electronice, panouri fotovoltaice și vehicule electrice îi asigură o bază solidă de consum, independentă de ciclurile speculative. Printre inovațiile recente se numără materiale pe bază de nanoparticule de argint folosite pentru stocarea energiei, imprimarea în spațiu cu nanosilver dezvoltată de NASA și nanofilme de argint utilizate în purificarea mediului și imagistică avansată.
Pe plan macroeconomic, perspectiva scăderii dobânzilor reale și moderarea inflației sporesc atractivitatea activelor fără randament, precum argintul. Potrivit CME FedWatch Tool, piețele anticipează în continuare o reducere de 25 puncte de bază a ratei dobânzii în decembrie, probabilitatea depășind 60%, chiar și după tonul mai prudent al președintelui Fed, Jerome Powell.
În plus, blocajele de livrare dintre Londra și New York și cererea rezilientă din India reduc costul de oportunitate al deținerii de argint. Totodată, prețurile record ale aurului determină o parte dintre investitori să se orienteze către argint – considerat „aurul omului de rând” – ca activ de refugiu mai accesibil.
Scăderea recentă sub pragul de 48 de dolari pare mai degrabă o ajustare temporară decât începutul unui trend descendent. Fundamentele solide, deficitul de ofertă și extinderea utilizărilor tehnologice susțin perspectivele optimiste pentru metalul prețios, care rămâne bine poziționat să beneficieze de incertitudinile macroeconomice și de tranziția globală către o economie verde și digitalizată.
Analiză realizată de Samer Hasn, Senior Market Analyst, XS.com
