Prețul aurului a crescut pentru a doua sesiune consecutivă vineri, menținându-se peste pragul de 4.300 de dolari pe uncie și îndreptându-se către un câștig săptămânal solid. Metalul prețios continuă să fie susținut de așteptările ferme privind noi reduceri de dobândă din partea Rezervei Federale, de achizițiile constante realizate de băncile centrale și de extinderea riscurilor geopolitice, care mențin un nivel ridicat al cererii pentru active de refugiu.
Datele recente din piața muncii din Statele Unite au întărit schimbarea de ton către o politică monetară mai acomodativă. Cererile inițiale de șomaj pentru săptămâna încheiată la 6 decembrie au urcat la cel mai ridicat nivel din ultimele peste două luni, semnalând o răcire graduală a condițiilor de angajare.
Această evoluție vine după reducerea dobânzii de politică monetară cu 25 de puncte de bază de către Fed și după un mesaj perceput de piețe ca fiind mai puțin hawkish decât se anticipa. În prezent, investitorii includ în prețuri două reduceri ale dobânzii în cursul anului 2026.
În sprijinul aurului vine și decizia Rezervei Federale de a anunța un program de achiziții de titluri de stat americane pe termen scurt, în valoare de 40 de miliarde de dolari. Această măsură este menită să limiteze randamentele din partea scurtă a curbei dobânzilor și, indirect, să creeze un mediu favorabil pentru metalele prețioase, care tind să beneficieze de scăderea randamentelor reale.
Pe plan geopolitic, sursele de tensiune continuă să se multiplice. Statele Unite se pregătesc să intensifice interceptarea navelor care transportă petrol venezuelean, după ce în această săptămână a fost confiscat un petrolier, accentuând presiunea asupra regimului condus de președintele Nicolás Maduro. Aceste acțiuni sporesc incertitudinile legate de fluxurile de energie și contribuie la deteriorarea sentimentului de risc la nivel global.
În Asia, bombardiere americane capabile să transporte armament nuclear au efectuat zboruri comune cu forțele japoneze, ca răspuns la recentele exerciții militare desfășurate de China și Rusia. Aceste evoluții alimentează îngrijorările privind stabilitatea regională și cresc apetitul investitorilor pentru active defensive. În paralel, tensiunile din Orientul Mijlociu și Europa de Est persistă, iar perspectivele unui armistițiu rămân îndepărtate, în pofida eforturilor diplomatice susținute.
În acest context, aurul își consolidează statutul de activ de refugiu, beneficiind simultan de factori monetari favorabili și de un mediu geopolitic marcat de incertitudine. Atâta timp cât așteptările de relaxare monetară se mențin, iar riscurile geopolitice rămân ridicate, metalul prețios ar putea continua să fie susținut, chiar și la niveluri istorice ridicate.
Analiză realizată de Joseph Dahrieh, Managing Principal, Tickmill
