Prețul aurului traversează o perioadă de consolidare, tranzacționându-se în jurul nivelului de 4.700 dolari/uncie, după un raliu recent care nu a reușit să se mențină. Evoluția vine într-un context dominat de tensiuni geopolitice și de reevaluarea așteptărilor privind politica monetară globală.
Slăbirea momentumului aurului coincide cu deteriorarea rapidă a armistițiului din Orientul Mijlociu, după ce acordul dintre Statele Unite și Iran a rezistat doar câteva ore. Reluarea atacurilor și închiderea din nou a Strâmtorii Hormuz amplifică riscurile pe partea de ofertă de energie și mențin un climat de incertitudine ridicată la nivel global.
Pentru investitori, această combinație de factori creează un mediu contradictoriu pentru aur. Pe de o parte, riscurile geopolitice susțin statutul metalului prețios de activ de refugiu. Pe de altă parte, crește probabilitatea unui scenariu „higher for longer” în ceea ce privește dobânzile, ceea ce limitează potențialul de apreciere al aurului, care nu oferă randament.
În paralel, piețele încep să își ajusteze așteptările privind politica monetară a Federal Reserve. După un scurt episod de optimism privind posibile reduceri de dobândă, datele recente sugerează o probabilitate tot mai redusă pentru relaxare monetară în 2026, conform estimărilor din CME FedWatch Tool. Această schimbare de percepție pune presiune suplimentară pe aur.
Un alt element important vine din zona cererii fizice. Orientul Mijlociu reprezintă o piață relevantă pentru consumul de aur, cu aproximativ 10% din cererea globală de bijuterii și 9% din segmentul lingourilor și monedelor în 2025. Totuși, în context de conflict, prioritățile consumatorilor se pot schimba rapid, de la acumularea de aur către menținerea lichidității.
Creșterea prețurilor la bunuri esențiale și incertitudinea economică pot determina gospodăriile să își conserve resursele financiare, în detrimentul investițiilor în metale prețioase. În plus, stabilitatea relativă a monedelor din statele din Golful Persic, ancorate la dolarul american, reduce nevoia de protecție prin aur în perioade de volatilitate.
În acest context, perspectiva pe termen scurt pentru aur rămâne dependentă de evoluțiile geopolitice și de direcția politicii monetare globale. Atât timp cât armistițiul din Orientul Mijlociu rămâne fragil, preferința investitorilor pentru lichiditate ar putea limita reluarea unui trend ascendent susținut al aurului.
Analiză adaptată pentru Financial Market, pe baza comentariilor lui Samer Hasn, Senior Market Analyst la XS.com.
