Prețul aurului a înregistrat o creștere joi, ajungând în jur de 4.100 dolari uncia, recuperând astfel o parte din pierderile consemnate în ședința precedentă, pe fondul retragerii dolarului american și al scăderii randamentelor obligațiunilor la nivel global. Totuși, metalul prețios rămâne expus unor riscuri importante, în condițiile în care trendul descendent început odată cu escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu continuă să pună presiune asupra pieței.
Evoluția aurului rămâne strâns legată de dinamica dolarului, a randamentelor și de așteptările privind politica monetară. În mod tradițional, un dolar mai slab face aurul mai atractiv pentru investitorii care folosesc alte valute, în timp ce randamentele mai reduse ale obligațiunilor diminuează costul de oportunitate al deținerii metalului prețios, care nu oferă dobândă.
Cu toate acestea, tensiunile dintre SUA și Iran ar putea menține piețele într-o zonă de prudență ridicată. Dacă riscurile geopolitice persistă, prețul petrolului ar putea reveni pe creștere, alimentând din nou temerile legate de inflație. Un astfel de scenariu ar putea împinge randamentele obligațiunilor mai sus și ar putea pune presiune suplimentară asupra aurului.
Pe de altă parte, o detensionare a situației din Orientul Mijlociu ar putea avea efectul opus. Scăderea presiunilor inflaționiste și retragerea randamentelor ar putea oferi sprijin metalului prețios, mai ales într-un context în care investitorii continuă să urmărească atent semnalele privind politica monetară.
Un alt factor care limitează potențialul de creștere al aurului este perspectiva ratelor dobânzilor. Piețele continuă să ia în calcul o majorare a dobânzii până la finalul anului, urmată de încă o creștere în primul trimestru al anului viitor. Aceste așteptări ar putea menține randamentele la niveluri ridicate și ar putea plafona avansul aurului pe termen scurt.
Pe termen lung, însă, achizițiile băncilor centrale rămân un factor structural de susținere pentru aur. Rezervele oficiale au crescut cu 41 de tone în luna mai, evoluție susținută în principal de achizițiile Poloniei și Chinei. China a continuat să cumpere aur și în luna iunie, prelungindu-și seria de achiziții.
În plus, atitudinea băncilor centrale față de aur rămâne favorabilă, metalul prețios fiind considerat în continuare un activ important în structura rezervelor internaționale. Această tendință ar putea susține cererea pe termen lung și ar putea limita corecțiile mai ample, chiar dacă evoluția pe termen scurt rămâne vulnerabilă la mișcările randamentelor, ale dolarului și la riscurile geopolitice.
