BET
18507.05
-0.03%
BET-TR
40438.01
-0.04%
BET-FI
59755.17
0.41%
BETPlus
2737.17
-0.06%
BET-NG
1322.39
0.08%
BET-XT
1578.89
0.01%
BET-XT-TR
3397.4
0.01%
BET-BK
3448.87
0.08%
ROTX
40695.58
-0.03%

Acțiunea săptămânii – Caterpillar, cel mai mare producător mondial de echipamente pentru construcții și minerit

Autor: Financial Market
3 min

Caterpillar, producător american de utilaje grele, a publicat la începutul acestei săptămâni cel mai recent raport financiar trimestrial, care, deși a fost solid, acțiunile au scăzut totuși puternic în timpul sesiunii următoare.

Compania a raportat venituri de 16,81 miliarde de dolari, peste prognoza de 16,6 miliarde de dolari, iar venitul operațional de 3,45 miliarde de dolari a fost mult mai mare decât estimările de 3,09 miliarde de dolari.

Compania a declarat că rezultate au fost posibile datorită unui mix de prețuri mai bune, precum și a unui volum mai mare de vânzări.

Creșterea prețurilor a susținut creșterea vânzărilor în toate cele trei segmente cheie. Vânzările din America de Nord au crescut cu 25% de la an la an, în timp ce vânzările din America Latină au scăzut cu 11% de la an la an.

Caterpillar a declarat că se așteaptă la o ușoară creștere a vânzărilor în Q4 2023 față de Q4 2022 dar marja operațională ajustată este estimată în scădere de la un trimestru la altul în Q4 2023.

Rezultatele din Q3 2023

• Venituri: 16,81 miliarde de dolari (+12% față de anul precedent)
• Industria construcțiilor: 7,0 miliarde de dolari (11,1% față de anul precedent)
• Resurse: 3,4 miliarde de dolari (+9% de la an la an)
• Energie și transporturi: 6,9 miliarde de dolari (+11% de la an la an)
• Profit operațional: 3,45 miliarde de dolari (+42% față de anul precedent)
• Marja operațională: 20,5%.
• EPS: 5,45 dolari (+41% față de anul precedent)

Profit pe segment
• Industria construcțiilor: 1,85 miliarde de dolari (+53% față de anul precedent)
• Resurse: 0,73 miliarde de dolari (+44% față de anul precedent)
• Energie și transporturi: 1,18 miliarde de dolari (+26% față de anul precedent)

Marja de profit pe segment:
• Industria construcțiilor: 26,4% față de 19,3% în urmă cu un an
• Resurse: 21,8% față de 16,4% în urmă cu un an
• Energie și transporturi: 17,2% față de 15,1% cu un an în urmă

cat1

Tablou financiar pentru Caterpillar. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Stocurile dealerilor cresc, portofoliul de comenzi se micșorează

Cu toate acestea, nu totul este atât de roz și există câteva puncte îngrijorătoare în rezultatele Caterpillar din trimestrul al treilea.

CITESTE SI:  IT Genetics înregistrează o cifră de afaceri de peste 70 de milioane de lei și un profit net de 2,4 milioane de lei în 2023

Deși compania a reușit să depășească așteptările privind veniturile și profiturile, a raportat, de asemenea, o creștere de 0,6 miliarde de dolari a stocurilor dealerilor pentru al treilea trimestru consecutiv.

Combinând acest lucru cu o scădere a portofoliului de comenzi de 2,6 miliarde de dolari, se observă un mix destul de îngrijorător care sugerează o slăbire a cererii pentru produsele companiei.

O creștere continuă a stocurilor ar putea avea un impact nefavorabil asupra vânzărilor, deoarece vor trebui reaprovizionări mai rare.

Cu toate acestea, directorul general al companiei a minimizat această tendință, spunând că stocurile dealerilor rămân în intervalul tipic de vânzare de 3-4 luni, iar unii dealeri preferă să aibă mai multe stocuri pentru anumite produse.

Compania este văzută ca un indicator al economiei globale

Rapoartele de la Caterpillar sunt urmărite îndeaproape, deoarece poziția de lider în producția de utilaje de construcții a companiei face ca aceasta să fie un indicator nu doar pentru economia SUA, ci și pentru întreaga economie globală.

Dacă ne uităm la graficul de mai jos, care prezintă randamentele pe 12 luni ale acțiunilor Caterpillar cu datele ISM pentru sectorul manufacturier, putem observa corelația dintre cele două care este destul de mare.

Mai mult, putem observa că inversările în randamentul Caterpillar precedă adesea inversarea datelor ISM, prin urmare, performanța acțiunilor companiei poate fi considerată uneori ca un indicator al performanței economiei.

cat2

Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Din punct de vedere al evaluării, folosind metoda fluxului de numerar actualizat, rezultă o valoare intrinsecă a acțiunilor Caterpillar de 263,62 dolari pe acțiune – cu peste 13% peste prețul actual al pieței.

O privire asupra graficului

Se poate observa că prețul acțiunilor a alunecat săptămâna trecută sub media mobilă de 200 de ședințe (linia mov), precum și retragerea Fibonacci de 38,2% a mișcării ascendente de un an.

Publicarea rezultatelor din această săptămână a furnizat mai mult combustibil pentru vânzare, acțiunile pierzând peste 6% marți și coborând la niveluri nemaiîntâlnite de la începutul lunii iunie 2023.

În timp ce scăderile au fost oprite la zona de suport din jurul retragerii Fibonacci de 50%, trebuie remarcat faptul că prețul a coborât sub limita inferioară a structurii Overbalance care, cel puțin în teorie, semnalează o inversare negativă a tendinței.

cat7

Analiză efectuată de XTB Online Trading. Sursa: xStation 5