În ciuda preocupărilor legate de inflație și de impactul acesteia asupra marjelor companiilor, analiștii nu au redus estimările de profit pentru companiile din indicele S&P 500 în trimestrul al doilea. Dimpotrivă, potrivit datelor FactSet, estimările agregate privind profitul pe acțiune au fost revizuite în sus, marcând cea mai puternică ajustare pozitivă din ultimii cinci ani.
Estimarea „bottom-up” a profitului pe acțiune pentru trimestrul al doilea din 2026, care agregă estimările mediane ale analiștilor pentru toate companiile din S&P 500, a crescut cu 3,4%, de la 78,84 dolari la finalul lunii martie, la 81,54 dolari la finalul lunii iunie.
Această evoluție este notabilă deoarece, în mod obișnuit, analiștii reduc estimările de profit pe parcursul unui trimestru. În ultimii cinci ani, scăderea medie a estimărilor EPS în timpul unui trimestru a fost de 2%. Pe un interval de zece ani, declinul mediu a fost de 2,7%, iar pe ultimii 20 de ani, estimările au fost reduse, în medie, cu 4,2% în timpul trimestrului.
Prin urmare, revizuirea pozitivă din T2 2026 iese puternic în evidență. Este cea mai mare creștere a estimărilor trimestriale de profit pentru companiile din S&P 500 de după T2 2021, când estimările au fost majorate cu 7,7%.
La nivel sectorial, șase sectoare au înregistrat creșteri ale estimărilor de profit pentru trimestrul al doilea. Cele mai mari ajustări pozitive au venit din partea sectorului Energie, unde estimările au urcat cu 61,5%, și din partea sectorului Tehnologiei Informației, cu un avans de 8,7%.
Pe de altă parte, cinci sectoare au înregistrat reduceri ale estimărilor EPS pentru T2 2026. Cea mai mare scădere a fost consemnată în sectorul Sănătate, unde estimările au fost revizuite în jos cu 15,3%.
Optimismul analiștilor nu se limitează doar la trimestrul al doilea. Estimările pentru întreg anul 2026 au fost, de asemenea, majorate în ultimele trei luni. Estimarea „bottom-up” pentru profitul pe acțiune al companiilor din S&P 500 în 2026 a crescut cu 6,3%, de la 320,39 dolari la 340,52 dolari.
La nivel anual, nouă sectoare au beneficiat de revizuiri pozitive ale estimărilor de profit. Cele mai mari creșteri au fost înregistrate în Energie, cu un plus de 41,2%, urmată de Servicii de Comunicații, cu 12,5%, Tehnologie, cu 9,1%, și Materiale, cu 8,2%.
Doar două sectoare au consemnat scăderi ale estimărilor pentru întreg anul 2026: Sănătate, cu un minus de 3,4%, și Bunuri de Consum de Bază, cu o reducere de 0,7%.
Datele FactSet sugerează că, în pofida riscurilor legate de inflație, costuri de finanțare și încetinirea consumului, așteptările privind profiturile companiilor mari americane rămân solide. Mai mult, revizuirile pozitive indică faptul că analiștii văd o capacitate mai bună a companiilor de a proteja marjele și de a genera creștere a câștigurilor decât se anticipa la începutul trimestrului.
Pentru investitori, mesajul este important: sezonul raportărilor financiare pentru T2 2026 pornește de la un nivel ridicat al așteptărilor. Acest lucru poate susține sentimentul pozitiv din piață, dar ridică și ștacheta pentru companii. După o perioadă de revizuiri optimiste, rezultatele publicate vor trebui să confirme aceste așteptări pentru ca evaluările ridicate ale pieței americane să rămână justificate.
