Aurul a depășit recent pragul de 2.750 USD, menținându-și puterea în ciuda creșterii randamentelor titlurilor de stat americane și a unei ușoare relaxări a tensiunilor geopolitice.
Remarcabil este faptul că, deși rata reală a dobânzii pe zece ani în SUA a crescut de la 1,5% la începutul lunii octombrie la aproximativ 1,98%, aurul a înregistrat o creștere semnificativă de peste 150 USD în aceeași perioadă. Această abatere de la corelația negativă tradițională dintre aceste active indică o schimbare semnificativă în dinamica pieței, precizează analiștii din cadrul Pepperstone.
În prezent, forța motrice din spatele ascensiunii aurului pare să fie pariurile pozitive ale traderilor privind o posibilă victorie a lui Trump, alături de îngrijorările tot mai mari legate de criza datoriilor SUA, care se accentuează. Situația fiscală este alarmantă, cu un deficit care a atins 1,8 trilioane USD pentru anul fiscal încheiat în septembrie, reprezentând aproximativ 6% din PIB.
În timp ce ambii candidați pledează pentru politici fiscale expansioniste, dacă Trump câștigă și se produce un “val roșu”, datoria SUA ar putea exploda cu încă 7,5 trilioane USD în următorul deceniu, mai mult decât dublul creșterii de 3,5 trilioane USD propusă de Harris. Aceasta ar putea agrava semnificativ situația. Creșterea anticipată a finanțării deficitului va duce probabil la o emisiune substanțială de obligațiuni, ceea ce ar putea reduce randamentele.
În plus, Fed ar putea fi înclinată să mențină ratele dobânzilor scăzute pentru a sprijini creșterea economică, confruntându-se în același timp cu niveluri în creștere ale datoriei. Acest scenariu reduce costul de oportunitate al deținerii de aur, făcându-l din ce în ce mai atractiv și determinând astfel creșterea prețului său.
În acest context, sub „strategia Trump,” calea de rezistență minimă pentru aur pare să fie în sus. Raportul privind locurile de muncă non-agricole din SUA pentru luna octombrie ar putea consolida sentimentul optimist.
Dacă creșterea ocupării forței de muncă scade sub 100.000 din cauza uraganelor și grevelor, iar rata șomajului crește la 4,2%, evaluarea pieței pentru o reducere a dobânzii cu 25 de puncte de bază în decembrie ar putea deveni mai intensă. În acest caz, aurul ar putea atinge foarte bine pragul de 2.800 USD.
