BlackRock, cel mai mare administrator de active la nivel mondial, a raportat rezultatele din al treilea trimestru care au fost mai bune decât se așteptau analiștii (în special pe bază netă), dar cu primele ieșiri din fondurile pe termen lung de la debutul pandemiei.
Clienții fondurilor sale au retras un total de 13 miliarde de dolari, semnalând un sentiment mai slab față de piața bursieră (și față de creșterea acesteia pe termen lung) într-un mediu de creștere a randamentelor și a fondurilor de piață monetară.
Acțiunile BlackRock au fost, de asemenea, sub presiune anul trecut din cauza creșterii ratelor dobânzilor și a sentimentului mixt de pe piața bursieră.
Important este că fondul și-a îmbunătățit categoric marjele, iar profitul pe acțiune a depășit așteptările – acesta s-a dovedit a fi, de asemenea, mai mare față de anul trecut.
Cele mai importante cifre financiare:
• Venituri: 4,52 miliarde de dolari față de 4,51 miliarde de dolari estimat (creștere de 5% față de anul precedent).
• Câștigul pe acțiune (EPS): 10,91 dolari față de 8,20 dolari estimat (9,55 dolari în Q3 2022).
• Active sub administrare (AUM): 9.100 miliarde de dolari față de 9.230 miliarde de dolari așteptat (creștere de 14% față de anul precedent)
• Intrări nete de capital: 2,57 miliarde de dolari față de 61,74 miliarde de dolari așteptat și scădere de 85% față de aceeași perioadă a anului trecut
• Marja operațională: 36,2% față de 35,8% așteptat și 35,4% în Q3 2022
• Costuri: 2,8 miliarde de dolari în conformitate cu așteptările (în creștere cu 3,6% YoY)
• Evoluție fonduri pe piața de acțiuni: Ieșiri de 34,47 miliarde de dolari față de intrări de 11,46 miliarde de dolari așteptat
• Evoluție fonduri pe termen lung: ieșiri de 12,64 miliarde de dolari față de intrări de 50 de miliarde de dolari, conform previziunilor.
• Evoluție fonduri cu venit fix: 13,21 miliarde de dolari față de 23,33 miliarde de dolari așteptat
• Venituri din servicii tehnologice: 407 milioane de dolari față de 365 milioane de dolari așteptat (creștere anuală de 20%)
Într-un comentariu cu privire la rezultate, directorul general Larry Fink a subliniat că investitorii au acum oportunități „reale” de a obține randamente satisfăcătoare în afara pieței bursiere și a activelor de risc.
Vedem că acest lucru influențează comportamentul clienților BlakcRock, care pot acum să „aștepte” vremuri potențial mai grele în afara pieței de acțiuni prin utilizarea fondurilor de piață monetară înainte ca politica monetară să se normalizeze, creând din nou un climat favorabil „apetitului pentru risc” – ceea ce a ajutat fondul în ultimii peste 20 de ani.
În același timp, observăm că performanța BlackRock cu „venituri fixe” – nu a atenuat slăbiciunea observată cu fondurile de pe piața de acțiuni și a dezamăgit grav așteptările pieței.
Clienții își mută fondurile nu numai în cadrul activelor gestionate de fond, ci și în afara acestuia, ceea ce ar putea afecta în mod negativ activitatea „în scădere”. Pe de altă parte, compania a îmbunătățit puternic venitul net, cu o ușoară creștere a cheltuielilor de la an la an.
