Rata anuală a inflației în România s-a menținut la 4,9% în luna aprilie, ușor sub așteptările analiștilor. Scăderile de preț la gaze naturale și carburanți au avut un impact semnificativ în reducerea presiunii inflaționiste, însă majoritatea celorlalte categorii au continuat să înregistreze creșteri.
Detalii lunare:
• Prețurile alimentelor au crescut cu 0,8% față de luna precedentă, susținute de scumpiri vizibile la fructele proaspete.
• Serviciile au urcat cu 0,5%, confirmând rigiditatea prețurilor din acest segment, în special în zona transporturilor.
• Bunurile nealimentare au înregistrat o scădere de 0,7%, în principal datorită ieftinirii gazelor și carburanților, care au contribuit cu -0,4 puncte procentuale față de estimări. Totuși, electricitatea și încălzirea au avut prețuri mai mari decât se anticipa, adăugând +0,1pp.
În termeni anuali (YoY):
• Alimente: +5,6%
• Bunuri nealimentare: +3,6%
• Servicii: +6,8%
• Inflația de bază (core): 5,3%, neschimbată față de luna precedentă
Perspective și riscuri
Pe termen scurt, deprecierea recentă a leului ar putea începe să genereze presiuni inflaționiste suplimentare, deși un comportament mai calm al prețurilor la energie ar putea compensa parțial efectul. Analiștii ING Bank Romania estimează că inflația de bază rămâne fără depreciere suplimentară a leului în 2025, cu posibile deviații temporare
Un alt factor de risc pe termen scurt este pachetul fiscal anunțat de autorități, care ar putea influența prognoza de inflație în funcție de forma finală a măsurilor adoptate.
Prognoză actualizată ING Bank:
• Inflație la final de an: 5,0%
• Media anuală: 5,2%
• Politică monetară: Reducere de 50 puncte de bază din dobânda-cheie, posibil spre sfârșitul anului, condiționată de disiparea riscurilor actuale.
Pentru a permite o relaxare monetară ușoară, va fi esențială revenirea pe o traiectorie fiscală credibilă și evitarea unui downgrade de rating.
