Inflația din România a decelerat la 5,1% în august, dar, în ciuda trendului dezinflaționist care probabil va continua în această toamnă, prețurile alimentelor mai mari decât se aștepta și inflația persistentă a serviciilor arată că Banca Națională a României (BNR) nu poate încă să declare o victorie asupra inflației.
Inflația din august în România a adus o combinație mixtă de date. Deși nimic nu a părut în mod deosebit ieșit din comun, a surprins faptul că inflația alimentelor a crescut cu 0,3% față de luna anterioară, cu unele produse, cum ar fi legumele și cartofii, înregistrând creșteri de preț, contrar scăderilor sezoniere accentuate care ar fi fost normale, se arată intr-o analiză efectuată de ING Bank România.
În termeni anuali, prețurile alimentelor au accelerat la 4,2% în august, de la un nivel foarte scăzut de 1,7% din iulie. Cu toate acestea, prețurile mai mari la alimente au fost compensate în mare măsură de prețurile non-alimentare mai scăzute decât se aștepta.
Însă, contracția de 0,03% a prețurilor non-alimentare față de luna anterioară a fost determinată în mare parte de prețuri mai mici la combustibil și de o creștere mai mică decât se aștepta a prețului energiei electrice. Beneficiind de un efect de bază mare, accelerarea anuală a prețurilor non-alimentare a încetinit la 4,3%, de la 6,9% în iulie.
Aceasta tendință ne aduce la inflația serviciilor, care pare să rămână la fel de persistentă, probabil pe fondul creșterilor salariale încă solide.
Prețurile serviciilor au decelerat ușor în august, la 0,5% față de 0,7% în iulie, dar a fost suficient pentru a arăta o creștere anuală de la 8,5% în iulie la 8,6% în august. Inflația de bază a înregistrat, de asemenea, o accelerare la 5,8%, față de 5,5% în luna precedentă.
Proiecția noastră pentru prețurile serviciilor arată că probabil vom închide 2024 sub, dar nu departe de 7,0%, cu inflația de bază probabil apropiindu-se, dar rămânând peste nivelul de 5,0%, mai precizează analiza.
Evoluția ratei inflației din Romania. Sursa Trading economics
Ce înseamnă acest lucru pentru Banca Națională a României?
Datele despre inflația de astăzi nu vor avea probabil un impact semnificativ asupra deciziilor de politică monetară ale BNR. În ciuda unor mici probleme și a unor detalii ușor deranjante, trendul dezinflaționist general este în mare parte pe drumul cel bun.
Ne menținem estimarea pentru sfârșitul anului la 4,2%, comparativ cu 4,0% estimat de BNR. Cu toate acestea, ceea ce ar putea avea un impact mai semnificativ asupra deciziilor de politică ale băncii centrale sunt ultimele date slabe privind PIB-ul, care ar putea înclina balanța riscurilor către o abordare mai relaxată din partea BNR.
Deși în acest moment scenariul nostru de bază pentru evoluția ratelor dobânzilor rămâne unul de stabilitate pentru restul anului, șansele de a vedea încă o reducere a ratei dobânzii la ședințele de politică monetară din octombrie sau noiembrie sunt clare. Dacă o reducere a ratei cheie de 25 de puncte de bază se va materializa, aceasta s-ar adăuga la prognoza noastră de reduceri cumulate ale ratei de 75 de puncte de bază în 2025, au concluzionat analiștii ING Bank.
