Inflația din zona euro a scăzut la 2,8% în ianuarie de la 2,9% în decembrie, conform ultimelor estimări Eurostat.
Prețurile la energie rămân in continuare un factor important care contribuie la scăderea inflației, dar inflația de bază, care exclude energia, alimentele, alcoolul și tutunul, a ajuns la 3,3% de la 3,4% în decembrie, sub estimările pieței care se aștepta la 3,2%.
Întrucât industria și comerțul cu amănuntul se luptă încă cu stocurile în exces, inflația prețurilor bunurilor industriale non-energetice continuă să scadă și se situează acum la 2%.
Inflația prețurilor serviciilor, totuși, rămâne la un nivel relativ ridicat de 4%, vârful inflației alimentare, cauzat de războiul din Ucraina și de creșterea prețului energiei, fiind acum în urmă.
Energia rămâne principala forță dezinflaționistă, deși efectul se stinge și probabil va dispărea complet în al doilea trimestru, deoarece efectul de bază va deveni mai puțin relevant.
Însă, Banca Centrală Europeană este deosebit de atentă la evoluția inflației de bază. În acest sens, creșterea prețurilor transporturilor pe fondul tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu rămâne un risc de inflație.
De asemenea, creșterile salariale din Zona Euro s-ar putea transforma în continuare în prețuri de vânzare mai mari. Să nu uităm că în sondajul de sentiment economic al Comisiei Europene, așteptările privind prețurile de vânzare sunt deja în creștere de câteva luni (pentru servicii chiar și cinci luni consecutive), inversând un trend descendent care a început la jumătatea anului 2022.
Cu alte cuvinte , o continuare a trendului descendent al inflației de bază nu poate fi considerată încă de la sine înțeles.
Prin urmare, Banca Centrală Europeană speră că salariile mai mari vor fi parțial absorbite de marje de profit mai mici, acesta fiind motivul pentru care BCE va fi foarte precaută și nu va avea în vedere nicio reducere a ratei dobânzii de politică monetară înainte de luna iunie.