Un carry trade este o strategie de investiții în care un investitor împrumută bani într-o monedă cu o rată a dobânzii scăzută și folosește acești bani pentru a investi într-o monedă cu o rată a dobânzii mai mare. Scopul acestei strategii este de a profita de diferența de dobândă, cunoscută sub numele de „diferențial de rată a dobânzii.”
Iată cum funcționează carry trade:
1. Împrumut la rate scăzute ale dobânzii: Investitorul împrumută bani într-o monedă unde ratele dobânzilor sunt relativ scăzute. De exemplu, în trecut, yenul japonez (JPY) a fost adesea folosit în acest scop, deoarece Japonia a avut rate ale dobânzii foarte scăzute pentru o perioadă lungă.
2. Investiții la rate mari ale dobânzii: Fondurile împrumutate sunt apoi convertite într-o monedă cu o rată a dobânzii mai mare, cum ar fi dolarul american (USD). Investitorul folosește acești bani pentru a investi în active denominate în acea monedă, care oferă randamente mai mari.
3. Câștig din spread: Investitorul câștigă diferența (spread-ul) între dobânda mai mare obținută din investiție și dobânda mai mică plătită pentru fondurile împrumutate. Această diferență reprezintă profitul din carry trade.
Riscurile Carry Trade
Deși carry trade poate fi profitabil, implică și riscuri semnificative:
1. Risc valutar: Dacă moneda în care investitorul împrumută se apreciază față de moneda în care investește, investitorul poate suporta pierderi atunci când convertește banii înapoi în moneda originală. De exemplu, dacă yenul se apreciază față de dolarul american, investitorul va avea nevoie de mai mulți dolari american pentru a rambursa împrumutul în yeni.
2. Modificări ale ratelor dobânzii: Dacă ratele dobânzii cresc în țara din care investitorul a împrumutat fonduri sau dacă scad în țara în care a investit, diferențialul de rată a dobânzii s-ar putea reduce sau chiar inversa, reducând sau eliminând profitul.
3. Volatilitatea pieței: Schimbările bruște în sentimentul pieței sau în condițiile economice pot duce la mișcări rapide ale monedelor, care pot provoca pierderi substanțiale în carry trade, mai ales deoarece aceste tranzacții implică adesea un efect de levier semnificativ (împrumuturi).
Exemplu de Carry Trade
Imaginați-vă că un investitor împrumută 1 milion de yeni japonezi (JPY) la o rată a dobânzii de 0,5% pe an. Acesta convertește acești bani în dolari american (USD) și îi investește într-o obligațiune americană cu un randament de 4% pe an. Diferențialul de rată a dobânzii este de 3,5% (4% – 0,5%), ceea ce reprezintă profitul potențial din carry trade, presupunând că ratele de schimb rămân stabile.
Dacă totul decurge conform planului, investitorul câștigă 4% din obligațiunea americană, plătește 0,5% pentru împrumutul în yeni și păstrează diferența. Totuși, dacă yenul se întărește semnificativ față de USD, investitorul ar putea înregistra pierderi atunci când convertește dolari înapoi în yeni pentru a rambursa împrumutul.
Carry trade a fost popular într-un anumit context economic, dar poate duce la pierderi mari în perioade de instabilitate financiară sau mișcări bruște ale monedelor.
