Bitcoin se stabilizează în această dimineață peste pragul de 92.000 de dolari, după corecția accentuată din sesiunea precedentă.
Deși criptomoneda a reușit un avans de două zile peste nivelul de 90.000 de dolari, impulsul nu s-a menținut, în pofida reducerii presiunilor de lichidare și a unui apetit de risc în creștere pe segmentul cel mai speculativ al pieței de acțiuni.
Datele arată că fondurile spot pe Bitcoin au înregistrat peste 200 milioane de dolari ieșiri nete în ultimele două sesiuni, iar indicatorii fundamentați pe volum nu evidențiază o acumulare reală în piață.
Acest tablou sugerează că revenirea a fost alimentată mai degrabă de închideri de poziții short decât de achiziții autentice—un context pe care analiștii îl consideră fragil.
Există totuși semne timide ale unei cereri fundamentale în formare. Potrivit BGeometrics, numărul „balenelor” — investitori care dețin între 1.000 și 10.000 BTC — a crescut cu trei portofele în ultima zi și cu cinci în ultima săptămână. Grupul rămâne totuși cu 45 de portofele mai mic față de luna trecută.
Creșterea este modestă, dar indică începutul unei faze de „value hunting” pe măsură ce prețul se apropie de zonele considerate atractive din perspectiva costurilor.
Pe piețele tradiționale, sentimentul rămâne mixt. Potrivit The Wall Street Journal, indicii bursieri americani au închis neuniform: Dow Jones a scăzut, în timp ce Russell 2000 a performat mai bine, investitorii orientându-se către acțiuni cu capitalizare mică în căutarea unui randament superior.
Tonul general al pieței rămâne unul de optimism precaut, alimentat de date mai bune din piața muncii și de modificarea comportamentului consumatorilor, dar influențat în continuare de ajustările de pe piața obligațiunilor.
Chiar și în acest context, în care așteptările privind reducerea ratelor au impulsionat din nou segmentul small-cap, Bitcoin nu a reușit să reproduce acest avans.
Un risc care depășește însă dinamica de moment este cel legat de structura financiară a marilor actori din ecosistem. JPMorgan consideră că evoluția Bitcoin depinde în prezent mai mult de reziliența bilanțului Strategy — una dintre entitățile relevante din industria cripto — decât de comportamentul minerilor.
Scăderile de hashrate și creșterea costurilor energetice pun presiune pe minerii cu costuri ridicate, determinându-i să vândă, însă analiștii subliniază că adevărata cheie pentru stabilitatea pieței rămâne menținerea unui raport între valoarea de piață a companiei și deținerile sale de Bitcoin peste nivelul 1.
Decizia Strategy de a acumula rezerve în dolari reduce riscul unor vânzări forțate de BTC și contribuie la stabilizarea pieței în jurul costului mediu de producție, estimat la aproximativ 90.000 de dolari per monedă.
JPMorgan avertizează că o scădere prelungită sub acest prag ar putea avea efecte în lanț asupra minerilor și sentimentului investitorilor.
Totuși, dacă Strategy evită vânzările și Bitcoin rămâne inclus în indicii MSCI, activele digitale ar putea reveni rapid către nivelurile pre-corecție din octombrie.
Modelele ajustate la volatilitate ale băncii indică în continuare o valoare teoretică pe termen lung în zona de 170.000 de dolari, odată ce condițiile de piață se normalizează.
Articol bazat pe analiza lui Samer Hasn, Senior Market Analyst, XS.com
