Bitcoin întâmpină dificultăți în a recuceri pragul psihologic de 70.000 de dolari, activul tranzacționându-se în prezent în scădere cu peste 1% și la niveluri apropiate de cele mai reduse cotații înregistrate din 2024. Corecția cumulată depășește 40% față de maximul istoric, un declin comparabil cu cel observat în timpul „iernii crypto” din 2022.
Cu toate acestea, nivelurile actuale de preț nu par suficient de atractive pentru a declanșa o revenire solidă a cererii. Mai mulți indicatori de piață sugerează că investitorii rămân reticenți în a-și majora expunerea pe Bitcoin, în pofida ajustării semnificative a evaluărilor.
În paralel, fluxurile de capital se îndreaptă către alte clase de active, semnalând un apetit pentru risc relativ sănătos la nivel global, dar și o erodare a încrederii în narațiunile dominante din piața crypto. Indicii bursieri americani se tranzacționează în proximitatea maximelor istorice, Dow Jones depășind recent, pentru prima dată în istorie, pragul de 50.000 de puncte, chiar și în contextul volatilității generate de transformările accelerate din sectorul inteligenței artificiale.
Totodată, investitorii încep să reducă expunerea concentrată pe marile companii tehnologice din SUA, orientându-se tot mai mult către piețe internaționale, în căutarea unor evaluări mai atractive și a unei diversificări mai ample. Potrivit Wall Street Journal, această rotație este alimentată de nivelurile ridicate ale evaluărilor din SUA, de slăbirea dolarului american și de factori locali de creștere, precum stimulentele fiscale din Japonia sau majorarea cheltuielilor militare în Europa. Datele recente arată că bursele din Europa, Coreea de Sud și piețele emergente au depășit performanța principalilor indici americani.
În acest context, metalele prețioase revin în atenția investitorilor, mai ales după corecțiile recente. Aurul concurează inclusiv în ecosistemele crypto, prin intermediul tokenurilor susținute de metalul prețios. Conform datelor agregate de pe Dune, oferta totală a tokenurilor PAXG și XAUT pe blockchain-ul Ethereum a atins maxime istorice, ajungând la 459.009 și respectiv 712.747 unități, cu o valoare cumulată de aproximativ 5,8 miliarde de dolari. De la începutul anului, aceste volume au crescut cu 23,9% și 37,0%, iar numărul adreselor deținătorilor s-a majorat semnificativ, în special în cazul XAUT.
În timp ce mai multe sectoare și regiuni înregistrează semnale clare de redresare, Bitcoin rămâne sub presiune. Datele SoSo Value indică intrări de doar 145 milioane de dolari în ETF-urile spot pe Bitcoin într-o singură zi, după trei săptămâni consecutive de ieșiri nete.
Aceasta marchează a patra lună consecutivă de fluxuri negative, un semnal de fragilitate structurală, mai ales în condițiile în care intrările modeste apărute după scăderi accentuate de preț sunt, de regulă, nesustenabile.
Lichiditatea speculativă continuă să se deterioreze, pe fondul lichidărilor masive ale pozițiilor long. Open interest-ul total din piața futures crypto a scăzut sub pragul de 100 de miliarde de dolari, până la aproximativ 97 de miliarde, cel mai redus nivel din aprilie anul trecut și cu 57% sub maximul istoric. În cazul contractelor futures pe Bitcoin, open interest-ul a coborât sub 47 de miliarde de dolari, marcând o scădere de peste 50% față de vârf.
Nici acumularea de către investitorii mari, un potențial semnal de inversare a trendului, nu oferă deocamdată suport. Potrivit BGeometrics, numărul adreselor care dețin între 1.000 și 10.000 de Bitcoin a rămas relativ stabil, în jurul nivelului de 1.945, foarte aproape de minimul recent de 1.903. Aceasta indică lipsa unei acumulări semnificative, dar și absența unor vânzări agresive.
În lipsa unei reactivări clare a cererii din partea „balenelor”, nivelul de 55.000 de dolari ar putea deveni următorul prag de testare pentru Bitcoin. Pe fondul incertitudinii ridicate, amplificate de volatilitatea politicilor economice din SUA și de riscurile geopolitice, presiunea descendentă ar putea persista.
Investitorii rămân marcați de evenimente precum cele din 10 octombrie, când aproape 20 de miliarde de dolari au fost lichidate din pozițiile traderilor în urma anunțului neașteptat al lui Donald Trump privind reluarea războiului comercial cu China.
Autor: Samer Hasn, Senior Market Analyst, XS.com
