Acțiunile Hermès International se tranzacționează astăzi, la aproximativ 2.159 euro pe bursa din Paris, în creștere cu 1,84% în ședința de astăzi, după publicarea rezultatelor financiare pentru 2025. Reacția pozitivă a investitorilor vine în contextul depășirii pragului de 16 miliarde euro venituri și al menținerii unei marje operaționale de peste 40%, confirmând reziliența modelului de business într-un mediu macroeconomic volatil.
Venituri peste 16 miliarde euro și marjă operațională de 41%
Hermès a raportat pentru 2025 venituri consolidate de 16,0 miliarde euro, în creștere cu 8,9% la cursuri constante și cu 5,5% la cursuri curente față de 2024. Rezultatul operațional recurent a ajuns la 6,57 miliarde euro, în urcare cu 7%, iar marja operațională s-a îmbunătățit la 41%, față de 40,5% în anul anterior.
Profitul net atribuibil grupului s-a situat la 4,52 miliarde euro. Ajustat pentru contribuția excepțională aplicată marilor companii în Franța, profitul net a fost de 4,86 miliarde euro, în creștere cu 5,5%, în linie cu dinamica vânzărilor.
În trimestrul al patrulea, vânzările au totalizat 4,09 miliarde euro, cu un avans de 9,8% la cursuri constante, confirmând o cerere solidă în toate regiunile geografice, în pofida unei baze de comparație ridicate.
Creștere echilibrată la nivel global
La final de 2025, toate regiunile au înregistrat creșteri solide. Japonia a avansat cu 14%, Americile cu 12%, Europa (excluzând Franța) cu 11%, iar Franța cu 9%. Asia-Pacific (excluzând Japonia) a crescut cu 4,9% la cursuri constante, într-un context mai moderat în China, dar cu performanțe robuste în alte piețe din regiune. Zona „Other”, dominată de Orientul Mijlociu, a raportat o creștere de 14,9%.
Marochinăria rămâne motorul principal al creșterii
Divizia Leather Goods & Saddlery, care include gențile iconice ale casei, a generat venituri de 7,07 miliarde euro, în creștere cu 13,1% la cursuri constante, confirmând atractivitatea susținută a colecțiilor și extinderea capacităților de producție. Hermès continuă să investească în noi ateliere în Franța, consolidând modelul său de integrare verticală.
Segmentul Ready-to-wear & Accessories a crescut cu 6,1% la cursuri constante, în timp ce Silk & Textiles a avansat cu 4,7%. Perfume & Beauty a înregistrat o scădere de 7,6% la cursuri constante, pe fondul unei baze de comparație ridicate în 2024, iar divizia Watches a revenit pe creștere în a doua parte a anului, încheind 2025 cu un declin anual de 1,5% la cursuri constante.
Generare solidă de numerar și dividend atractiv
Fluxul de numerar din activități operaționale a atins 5,6 miliarde euro, iar free cash flow-ul ajustat s-a situat la 3,88 miliarde euro. Poziția netă de numerar ajustată a crescut la 12,77 miliarde euro la final de decembrie 2025, reflectând un bilanț extrem de solid.
Consiliul va propune un dividend de 18 euro pe acțiune la Adunarea Generală din 17 aprilie 2026, din care 5 euro reprezintă dividend interimar, plătibil în 18 februarie.
Perspective pentru 2026
În pofida incertitudinilor economice și geopolitice, Hermès își menține obiectivul ambițios de creștere a veniturilor la cursuri constante pe termen mediu. Modelul integrat, controlul strict al lanțului de valoare, capacitatea de inovare și fidelitatea clientelei premium oferă vizibilitate ridicată asupra performanței viitoare.
Rezultatele confirmă poziționarea Hermès drept unul dintre cei mai profitabili jucători globali din sectorul bunurilor de lux, cu marje operaționale de peste 40% și o capacitate robustă de generare a numerarului, justificând evaluarea ridicată din piață.
