Acțiunile Amazon au reacționat negativ după publicarea rezultatelor financiare pentru primul trimestru din 2026, chiar dacă grupul a raportat o creștere solidă a veniturilor și profitului. Titlurile companiei au închis sesiunea în creștere, însă în tranzacțiile after-hours au scăzut cu aproximativ 1,2%, semnalând o posibilă dezamăgire a investitorilor în raport cu așteptările ridicate.
La momentul publicării rezultatelor, Amazon se tranzacționa la un multiplu P/E de aproximativ 36,7, un nivel care reflectă așteptările ridicate privind creșterea viitoare, dar care face acțiunea mai sensibilă la orice deviație față de estimări.
Venituri în creștere cu 17%, susținute de AWS și segmentul internațional
Amazon a raportat venituri de 181,5 miliarde de dolari în T1 2026, în creștere cu 17% față de aceeași perioadă a anului trecut. Ajustat pentru impactul favorabil al cursului valutar, creșterea a fost de 15%.
Segmentul North America a generat venituri de 104,1 miliarde de dolari, în creștere cu 12% an/an, în timp ce segmentul internațional a crescut cu 19%, până la 39,8 miliarde de dolari.
Divizia Amazon Web Services (AWS) a rămas principalul motor de creștere, cu venituri de 37,6 miliarde de dolari, în urcare cu 28%, marcând cel mai rapid ritm de creștere din ultimele 15 trimestre.
Profitul net aproape s-a dublat
Profitul operațional a crescut la 23,9 miliarde de dolari, de la 18,4 miliarde de dolari în T1 2025, susținut de îmbunătățirea performanței pe toate segmentele.
Profitul net a ajuns la 30,3 miliarde de dolari, echivalentul unui câștig de 2,78 dolari pe acțiune, comparativ cu 17,1 miliarde de dolari și 1,59 dolari pe acțiune în perioada similară a anului trecut.
Rezultatul include și un impact pozitiv semnificativ de 16,8 miliarde de dolari din investițiile în Anthropic, ceea ce a contribuit la creșterea accelerată a profitabilității.
AWS generează cea mai mare parte din profit
Divizia AWS continuă să fie pilonul de profitabilitate al Amazon, generând un profit operațional de 14,2 miliarde de dolari, în creștere de la 11,5 miliarde de dolari în T1 2025.
În același timp, segmentul North America a raportat un profit operațional de 8,3 miliarde de dolari, iar segmentul internațional a contribuit cu 1,4 miliarde de dolari.
Investițiile în AI apasă pe fluxul de numerar
Deși fluxul de numerar operațional a crescut cu 30% la 148,5 miliarde de dolari (TTM), free cash flow-ul a scăzut semnificativ, la doar 1,2 miliarde de dolari, de la 25,9 miliarde de dolari în anul anterior.
Scăderea este explicată în principal de creșterea masivă a investițiilor în infrastructură și inteligență artificială, cu cheltuieli suplimentare de peste 59 miliarde de dolari pentru proprietăți și echipamente.
Perspective solide pentru T2 2026
Pentru trimestrul al doilea din 2026, Amazon estimează venituri cuprinse între 194 și 199 miliarde de dolari, ceea ce ar reprezenta o creștere de 16% – 19% față de anul anterior.
Profitul operațional este estimat între 20 și 24 miliarde de dolari, peste nivelul de 19,2 miliarde de dolari din T2 2025, în condițiile în care compania anticipează un impact marginal negativ din cursul valutar și include în estimări desfășurarea evenimentului Prime Day.
Evaluare ridicată și reacție negativă a pieței
În ciuda rezultatelor solide, reacția negativă a acțiunii sugerează că investitorii devin mai atenți la evaluare și la sustenabilitatea creșterii, în special în contextul unui P/E de peste 36 și al investițiilor masive în AI, care afectează fluxul de numerar pe termen scurt.
Pe termen lung, însă, strategia Amazon rămâne clară: consolidarea poziției în cloud, accelerarea investițiilor în inteligență artificială și extinderea ecosistemului de servicii, într-un moment pe care CEO-ul Andy Jassy îl descrie drept una dintre cele mai importante perioade de transformare din istoria companiei.
Autor: Financial Market
