Iată un început blând așteptat al sezonului de vară europeană. Banca Centrală Europeană tocmai a anunțat decizia de a menține toate ratele dobânzii de politică neschimbate. Declarația oficială de politică nu a oferit niciun indiciu nou privind traiectoria viitoare a băncii centrale, dar a confirmat că deocamdată a renunțat la ghidarea anticipativă.
Nu au existat multe date importante de la reuniunea BCE din iunie, cele mai recente indicând o creștere mai slabă a economiei, o inflație totală mai scăzută, dar o inflație de bază și a serviciilor încă persistentă.
Mai detaliat, scăderea indicatorilor de încredere în luna iunie și datele economice slabe pentru mai subliniază că recuperarea economică a zonei euro care pare că și-a pierdut avântul.
În același timp, inflația a fost în general în conformitate cu previziunile BCE, chiar dacă inflația persistentă a serviciilor și presiunea continuă asupra salariilor au crescut riscurile ascendente pentru aceste previziuni. Dar, deocamdată, nu au existat suficiente date noi pentru ca BCE să își schimbe direcția.
″Privind înainte, este important să ne amintim că acesta nu este un ciclu tipic de reducere a ratei în zona euro. În trecut, ciclurile de relaxare au fost întotdeauna declanșate de recesiuni sau crize.
Din fericire, nici una dintre acestea nu se întâmplă în prezent. Prin urmare, orice reduceri suplimentare de rate nu vor fi pe pilot automat. De fapt, este clar că BCE va trebui să găsească un echilibru între potențialele daune asupra economiei și îngrijorările crescânde cu privire la o previziune prea optimistă a inflației,″ subliniază economiștii ING Bank.
