Datele economice publicate de National Bureau of Statistics of China pentru luna aprilie 2026 arată o încetinire semnificativă a economiei chineze, pe fondul slăbirii consumului intern, al problemelor persistente din sectorul imobiliar și al impactului conflictului din Orientul Mijlociu asupra piețelor globale de energie și materii prime.
Economiștii avertizează că autoritățile de la Beijing se confruntă cu o dilemă tot mai complicată: susținerea creșterii economice într-un context în care inflația începe să accelereze.
Vânzările retail din China au ajuns la cel mai slab ritm din 2022
Vânzările retail au crescut cu doar 0,2% în aprilie comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, mult sub nivelul de 1,7% înregistrat în martie și sub așteptările pieței, care mizau pe o accelerare moderată.
Este cel mai slab ritm de creștere al consumului din 2022 până în prezent și confirmă faptul că cererea internă rămâne fragilă.
Slăbiciunea consumului a fost una generalizată, însă analiștii identifică două teme majore care au influențat datele din aprilie.
Prima ține de efectele programelor de stimulare prin înlocuirea bunurilor vechi („trade-in policies”), care au generat o cerere anticipată în lunile precedente, iar acum economia începe să resimtă efectele epuizării acestui impuls.
Vânzările auto au scăzut cu 15,3%, în timp ce electrocasnicele au înregistrat un declin de 15,1%, iar mobilierul unul de 10,4%. Aceste categorii au fost printre principalele beneficiare ale programelor de stimulare implementate anul trecut.
A doua temă importantă a fost legată de evoluția aurului. După izbucnirea războiului dintre Iran și Israel și volatilitatea puternică de pe piețele internaționale, prețurile aurului au început să se stabilizeze după maximele istorice de la începutul anului. În acest context, vânzările de aur și bijuterii au scăzut cu 21,3% în aprilie.
Există totuși și câteva segmente care au rezistat mai bine. Produsele de bază au avut evoluții mai solide, inclusiv restaurantele (+2,2%), cerealele și uleiurile (+4,1%), băuturile (+3,6%), alcoolul și tutunul (+11,7%). De asemenea, îmbrăcămintea și cosmeticele au rămas pe creștere.
Producția industrială încetinește în ciuda boom-ului exporturilor
Producția industrială a crescut cu 4,1% în aprilie, sub nivelul de 5,7% din martie și mult sub așteptările pieței. Ritmul actual reprezintă cel mai redus nivel din ultimele 33 de luni.
Datele sunt surprinzătoare în contextul în care exporturile Chinei au rămas foarte puternice în ultimele luni.
Totuși, anumite sectoare orientate spre export continuă să performeze peste media economiei. Producția de automobile a crescut cu 9,2%, sectorul feroviar, naval și aeronautic cu 8,2%, iar producția de echipamente electronice și comunicații cu 15,6%.
Industria high-tech continuă să fie unul dintre motoarele economiei chineze, cu o creștere de 12,8%, susținută inclusiv de producția de roboți industriali și roboți pentru servicii.
În schimb, sectoarele legate de piața imobiliară rămân sub presiune. Producția de ciment a scăzut cu 10,8%, cea de sticlă cu 7,9%, iar producția de oțel cu 1,7%.
Autoritățile chineze continuă, de asemenea, măsurile împotriva supracapacităților industriale și a competiției agresive pe prețuri. În acest context, producția de celule solare s-a prăbușit cu 25,6% în aprilie.
Conflictul din Orientul Mijlociu începe să își facă simțit impactul și asupra sectorului energetic. Volumul procesării petrolului brut a scăzut cu 5,8%, în timp ce producția și furnizarea de electricitate, gaze și apă au accelerat la 5,3%.
Piața imobiliară din China dă primele semne de stabilizare
Datele privind piața imobiliară sugerează că declinul prețurilor începe să încetinească, în special în marile orașe chineze.
Prețurile locuințelor noi au scăzut cu 0,19% față de luna precedentă, iar cele ale locuințelor existente cu 0,23%.
În piața primară, 21 de orașe au înregistrat stabilizare sau creșteri ale prețurilor în aprilie, față de 16 în martie.
Cele mai bune evoluții au fost observate în marile orașe de rang 1. În Shanghai, prețurile locuințelor existente au crescut cu 0,7% față de luna anterioară, în timp ce Beijing, Shenzhen și Guangzhou au raportat, de asemenea, creșteri moderate.
Analiștii consideră că aceste evoluții ar putea indica apropierea de un minim al pieței imobiliare chineze, însă avertizează că procesul de recuperare va fi unul lent, în condițiile în care stocurile de locuințe rămân foarte ridicate.
Investițiile în sectorul imobiliar continuă să fie un punct slab major pentru economia Chinei, acestea fiind încă în scădere cu 13,7% de la începutul anului. În aceste condiții, sectorul imobiliar este așteptat să rămână unul dintre principalii factori care frânează creșterea economică în 2026.
