Cotațiile petrolului au revenit în forță joi, după ce Iranul a acuzat Statele Unite de încălcarea elementelor-cheie ale acordului de armistițiu de două săptămâni. Tensiunile reaprinse amenință să perturbe din nou aprovizionarea cu energie la nivel global, într-un moment în care piețele abia digeraseră cel mai mare declin zilnic al țițeiului din 2020.

Ce s-a întâmplat

Contractele futures Brent cu livrare în iunie au urcat cu aproximativ 4% până la ~98,5$ pe baril, în timp ce referința americană WTI (contractul din mai) a avansat cu 5,3%, apropiindu-se de pragul psihologic de 100$. Mișcările vin la doar o zi după ce prețul petrolului american a înregistrat cel mai mare declin zilnic din 2020 — o cădere de peste 15% — declanșată de anunțul armistițiului bilateral.

Mohammad Bagher Ghalibaf, președintele parlamentului iranian, a declarat miercuri că Washingtonul a încălcat termenii armistițiului. Oficialul iranian a menționat o „neîncredere istorică profundă” față de SUA, acuzând un tipar repetitiv de nerespectare a angajamentelor.

Reacția americană

Președintele Donald Trump declarase marți că propunerea iraniană în 10 puncte ar putea constitui o bază pentru negocieri. Vicepreședintele JD Vance, aflat în Ungaria, a recunoscut miercuri că „armistițiile sunt întotdeauna complicate” și a abordat incidentul cu drona, precizând totodată că Washington menține poziția că Iranul nu ar trebui să aibă dreptul de a îmbogăți uraniu. Vance a adăugat că un armistițiu referitor la Liban nu a fost inclus în acord.

Decalajul spot vs. futures: un semnal de alarmă

Unul dintre cele mai elocvente semnale ale presiunii reale asupra aprovizionării vine din diferența uriașă dintre prețul spot Brent și contractele futures. Conform datelor S&P Global, prețul spot al Brent — care reflectă livrările fizice în următoarele 10-30 de zile — a ajuns la ~124,7$ pe baril miercuri, cu aproape 30$ peste futures-ul Brent din iunie (~94,75$). Acest premium masiv arată că, indiferent de armistițiu, oferta reală rămâne extrem de strânsă.

Structura de „super-backwardation” a pieței — în care prețurile pe termen scurt le depășesc dramatic pe cele pe termen lung — indică faptul că traderii sunt dispuși să plătească o primă semnificativă pentru livrare imediată, reflectând dificultăți concrete de logistică și transport în Golful Persic.

Ce recomandă analiștii: fereastra de oportunitate

Janiv Shah, vicepreședinte pentru piețele de materii prime la Rystad Energy, subliniază că momentul actual — cu petrolul sub 100$ — reprezintă o fereastră pe care rafinăriile ar trebui s-o exploateze pentru achiziții oportuniste. Logica este simplă: prețurile futures au scăzut dramatic, dar aprovizionarea fizică rămâne limitată.

Cu alte cuvinte, piața se confruntă cu un paradox: semnalele diplomatice sugerează de-escaladare, dar realitatea logistică rămâne precară. Strâmtoarea Hormuz — prin care tranzitează aproximativ 20% din fluxurile globale de petrol — nu s-a redeschis complet, iar atacurile cu drone asupra conductei Est-Vest a Arabiei Saudite complică și ruta alternativă spre Marea Roșie.

Cronologia ultimei săptămâni