Aurul continuă să înregistreze maxime istorice pentru a treia zi consecutivă, atingând 3.057 de dolari pe uncie în tranzacțiile spot.
Câștigurile aurului vin după discursul lui Jerome Powell, care pare să fie în concordanță cu așteptările investitorilor din mai multe perspective, atât prin evitarea unui ton agresiv, cât și prin sublinierea incertitudinii create de tarife, confrom unei analize efectuata de brokerii de XS.com.
Discursul favorabil al lui Powell a fost ultima verigă dintr-un lanț de factori care alimentează creșterea continuă a aurului. Printre cei mai importanți factori care susțin avansul metalului galben se numără preocupările tot mai mari legate de potențialele repercusiuni ale politicii comerciale a lui Donald Trump și tulburările economice rezultate din reticența continuă de a impune tarife.
Discursul, care a urmat anunțului deciziei de a menține ratele actuale neschimbate, s-a concentrat pe tarife, influențând astfel proiecțiile factorilor de decizie monetară.
În ciuda incertitudinii cauzate de tarife, oficialii Fed și-au redus semnificativ prognoza de creștere economică a SUA pentru anul în curs, de la 2,1% la 1,7%.
De asemenea, discursul nu a avut un ton agresiv, care ar fi putut genera temeri cu privire la o înăsprire monetară mai îndelungată decât se anticipase. Membrii Fed estimează că impactul tarifelor va fi temporar, deși acestea vor îngreuna temporar eforturile de readucere a inflației la ținta stabilită și proiecția mediană a ratelor favorizează două reduceri de dobândă în acest an.
În cele din urmă, discursul lui Powell și Rezumatul Proiecțiilor Economice ale Fed nu au modificat așteptările pieței cu privire la traiectoria politicii monetare, iar probabilitatea ca în acest an să vedem cel puțin două sau trei reduceri ale ratelor rămâne ridicată, permițând aurului să își continue ascensiunea.
Există o probabilitate de peste 50% ca reuniunile Fed din acest an să se încheie cu o reducere a dobânzii de 75 de puncte de bază față de intervalul actual, ceea ce este sub proiecția mediană a factorilor de decizie, conform instrumentului CME FedWatch.
În contextul politicii monetare, Rezerva Federală a decis, de asemenea, să încetinească ritmul de reducere a deținerilor sale de active (cunoscut sub numele de „bilanț”) începând din aprilie, de la 25 de miliarde de dolari la 5 miliarde de dolari pe lună. Aceasta este o măsură tactică pentru a evita orice perturbare pe piața monetară cauzată de o potențială penurie de lichiditate în urma creșterii anticipate a plafonului datoriei.
O reducere mai lentă a bilanțului este probabil să încetinească ritmul în care Fed își reduce cererea de titluri de stat. Acest lucru ar putea menține randamentele mai scăzute, oferind un sprijin suplimentar aurului.
Pe plan economic, Fitch Ratings și-a redus prognoza de creștere economică globală pentru 2025 de la 2,9% la 2,3%, iar pentru economia SUA, de la 2,1% la 1,7% pentru aceeași perioadă și la 1,5% de la 1,7% pentru 2026.
Agenția de rating a atribuit această scădere războiului comercial al SUA, oferind astfel dovezi suplimentare ale impactului negativ al tarifelor, ceea ce, la rândul său, stimulează cererea pentru active de refugiu, cum ar fi aurul.
Lanțurile de aprovizionare nu sunt afectate doar de tarife, ci și de noile tensiuni din Orientul Mijlociu, care ar putea reprezenta o amenințare cel puțin temporară.
De la sfârșitul săptămânii trecute, am asistat la o escaladare fără precedent a acțiunilor Statelor Unite în Yemen, precum și la amenințări privind tragerea Iranului la răspundere pentru sprijinul militar și atacurile lansate de houthiți. Acest lucru ar putea reaprinde temerile privind un război regional mai amplu, susținând astfel câștigurile aurului încă de la începutul săptămânii.
Pe de altă parte, orice perturbare a transportului maritim în regiune este probabil să fie temporară, având în vedere slăbiciunea Iranului, care se va accentua probabil sub presiunea maximă exercitată de Trump și blocada impusă houthiților.
