Prețul aurului își extinde raliul pentru a treia sesiune consecutivă, depășind pragul de 3.340 USD/uncie în tranzacțiile spot de vineri dimineață, în contextul reapariției tensiunilor comerciale globale și al îngrijorărilor geopolitice din Orientul Mijlociu.
Această revenire vine după ce Statele Unite au amenințat cu impunerea unor tarife vamale ridicate asupra Canadei și Mexicului, escaladând din nou conflictul comercial global și subminând speranțele pentru încheierea unor acorduri comerciale extinse.
Deși piețele s-au obișnuit într-o oarecare măsură cu retorica protecționistă a administrației Trump, analiști citați de Wall Street Journal avertizează că, de această dată, nu este sigur că președintele american va da înapoi, mai ales în privința eliminării tuturor tarifelor în relația cu Canada.
Situația cu Brazilia este și mai complexă. În calitate de membru BRICS, Brazilia ar putea fi mai rezistentă la presiunile Washingtonului, iar președintele Lula da Silva pare înclinat spre confruntare. Având în vedere că dependența Braziliei de exporturile către SUA este redusă, țara ar putea suporta tarife vamale de până la 50%, potrivit unor surse citate de Washington Post.
Aceste evoluții sporesc probabilitatea ca noile tarife să fie impuse efectiv începând cu 1 august, alimentând din nou temerile privind impactul asupra economiei americane – în paralel cu negocierile încă neîncheiate cu China.
Toată această incertitudine poate determina Federal Reserve să păstreze o politică monetară prudentă, menținând ratele dobânzilor ridicate. Dacă ar fi fost încheiate acorduri comerciale majore, banca centrală ar fi avut mai multă încredere într-o traiectorie clară de scădere a inflației, ceea ce ar fi permis o eventuală relaxare monetară. În schimb, incertitudinea legată de impactul inflaționist al tarifelor determină Fed-ul să adopte o atitudine de tip „wait-and-see”.
Chiar dacă în cele din urmă s-ar justifica o reducere a dobânzilor, minutele FOMC din iunie arată că oficialii consideră actualul nivel al dobânzilor aproape de zona neutră, ceea ce limitează spațiul de manevră.
Această orientare restrictivă ar putea frâna ritmul de creștere economică, ceea ce menține atractivitatea aurului ca activ de refugiu. Deși, în mod tradițional, dobânzile mai mari afectează negativ prețul aurului prin creșterea randamentelor obligațiunilor, relația inversă istorică dintre aur și titlurile de stat americane pe 10 ani a devenit pozitivă începând din iunie. Corelația ajunsă aproape de 0,5 sugerează că vânzările recente de obligațiuni stimulează, indirect, cererea pentru aur.
În același timp, tensiunile din Orientul Mijlociu revin în atenție. Potrivit New York Times, Israelul a concluzionat că o parte din stocul de uraniu îmbogățit al Iranului a supraviețuit atacurilor aeriene recente efectuate de SUA și Israel, ceea ce alimentează temerile privind o posibilă reluare a confruntărilor militare.
Pe lângă acest risc, atacurile lansate de rebelii Houthi asupra navelor comerciale din Marea Roșie se intensifică. Totuși, reacția pieței rămâne deocamdată limitată, atât timp cât infrastructura de export a Iranului este intactă, iar Strâmtoarea Hormuz rămâne deschisă pentru transportul petrolului – similar cu episoadele anterioare de tensiune, care au avut un impact mai redus asupra prețurilor aurului și petrolului.
Financial Market urmărește evoluțiile de pe piețele internaționale în contextul volatilității geopolitice și al deciziilor de politică monetară. Rămâi informat
