Prețul aurului a înregistrat în ședința din 13 iulie a doua scădere consecutivă, revenind spre zona psihologică importantă de 4.000 de dolari pe uncie, în contextul unei noi escaladări neașteptate a tensiunilor din Orientul Mijlociu.
Deși riscurile geopolitice au crescut, cererea pentru aur ca activ de refugiu nu a fost suficient de puternică pentru a susține cotațiile. După atacurile cu rachete și drone care au implicat Statele Unite și Iranul, investitorii s-au concentrat asupra riscului unor perturbări ale transportului maritim prin Strâmtoarea Ormuz.
Prețurile petrolului au crescut puternic la începutul săptămânii, iar cotațiile WTI și Brent au ajuns la cele mai ridicate niveluri din ultima lună.
Scumpirea petrolului reaprinde temerile privind inflația
Riscul unor întreruperi ale aprovizionării cu energie nu a generat doar o creștere a interesului pentru activele de refugiu, ci și noi îngrijorări privind evoluția inflației.
Prețurile mai ridicate ale combustibililor, transportului și materiilor prime ar putea menține presiunile asupra costurilor de producție și asupra prețurilor de consum. În acest context, Rezerva Federală ar putea fi nevoită să păstreze o politică monetară restrictivă pentru o perioadă mai îndelungată sau chiar să majoreze din nou dobânzile, dacă inflația nu continuă să încetinească.
La reuniunea din iunie, Fed a menținut intervalul țintă al dobânzii de politică monetară la 3,50%–3,75% și a reiterat că inflația rămâne peste obiectivul de 2%.
Minutele ședinței au indicat că banca centrală americană și-a revizuit în creștere estimările privind inflația, în principal din cauza majorării costurilor cu energia și materiile prime, asociată conflictului din Orientul Mijlociu.
Mai mulți oficiali ai Fed au sugerat că politica monetară ar putea necesita o nouă înăsprire, în cazul în care presiunile inflaționiste se vor dovedi persistente.
Așteptările privind dobânzi mai ridicate afectează direct aurul, deoarece metalul prețios nu oferă un randament fix și devine mai puțin atractiv în comparație cu obligațiunile sau alte active purtătoare de dobândă.
Dolarul puternic limitează revenirea aurului
Moneda americană a beneficiat atât de anticipațiile privind menținerea unor dobânzi ridicate, cât și de creșterea cererii pentru active de refugiu.
Indicele dolarului american a avansat la începutul săptămânii și se menține în jurul valorilor de 100,9–101 puncte.
Un dolar mai puternic face aurul mai scump pentru investitorii care utilizează alte monede, reducând cererea și limitând capacitatea metalului prețios de a recupera pierderile recente.
Pragul de 4.000 de dolari rămâne un suport important
Zona de 4.000 de dolari pe uncie continuă să reprezinte un nivel psihologic și tehnic important pentru piața aurului.
Cotația a coborât sub acest prag de mai multe ori în luna iunie și în prima jumătate a lunii iulie, însă a revenit rapid de fiecare dată. Evoluția indică faptul că interesul cumpărătorilor reapare la niveluri mai reduse de preț, deși capacitatea pieței de a apăra acest suport este testată tot mai frecvent.
Retragerile repetate spre 4.000 de dolari sugerează că impulsul de revenire al aurului rămâne modest, în special în condițiile în care petrolul se scumpește, așteptările privind dobânzile devin mai restrictive, iar dolarul american își păstrează forța.
În cazul în care aurul va coborî din nou sub 4.000 de dolari și va rămâne o perioadă mai îndelungată sub acest nivel, presiunea la vânzare s-ar putea intensifica.
Următoarele zone tehnice urmărite de investitori sunt situate în jurul valorii de 3.900 de dolari, iar ulterior în intervalul 3.600–3.700 de dolari pe uncie.
Datele privind inflația din SUA, decisive pentru direcția aurului
Pe termen scurt, direcția aurului va depinde în mare măsură de raportul privind indicele prețurilor de consum din SUA pentru luna iunie, de datele referitoare la prețurile de producție și de mesajele transmise de președintele Rezervei Federale.
Piețele anticipează în prezent o creștere lunară de aproximativ 0,2% a inflației de bază.
Un rezultat peste estimări ar putea consolida temerile privind persistența inflației și ar putea readuce în discuție posibilitatea unor noi majorări ale dobânzilor Fed. În acest scenariu, presiunea asupra pragului de 4.000 de dolari s-ar putea accentua.
În schimb, o inflație mai redusă decât estimările ar putea determina o scădere a dolarului și a randamentelor obligațiunilor americane, creând premisele unei reveniri tehnice a aurului.
Analiza a fost realizată de Linh Tran, analist de piață în cadrul XS.com.
