Într-o săptămână agitată pentru piețele de acțiuni, aurul și argintul au continuat raliul și au atins noi maxime istorice. Prețul unei uncii troy de aur a depășit pentru prima dată pragul de 4.800 USD, ceea ce înseamnă un avans de peste 12% de la începutul anului. Argintul a trecut de 90 USD/uncie, cu episoade în care a depășit 95 USD, marcând una dintre cele mai puternice performanțe din universul metalelor prețioase, conform analiștilor de la Erste Asset Management.
Tensiunile UE–SUA amplifică cererea pentru active de refugiu
Raliul metalelor prețioase a fost alimentat de temerile privind o escaladare a tensiunilor dintre Uniunea Europeană și Statele Unite, generate de amenințările tarifare ale președintelui american Donald Trump în contextul disputei privind Groenlanda. Reacțiile europene – inclusiv semnale de solidaritate cu Danemarca – au ridicat riscul unor măsuri comerciale punitive, sporind aversiunea la risc și orientarea investitorilor către aur și argint.
Ulterior, pe marginea World Economic Forum de la Davos, după o întâlnire cu secretarul general NATO Mark Rutte, Casa Albă a anunțat renunțarea la tarifele suplimentare și lansarea unui cadru de dialog pe teme arctice și de securitate. Piețele de acțiuni au reacționat rapid, intrând într-o fază de recuperare după o zi volatilă.
Independența Fed și dolarul, în centrul preocupărilor investitorilor
Pe lângă riscurile geopolitice, aurul a primit un impuls suplimentar din îngrijorările privind independența Rezervei Federale a SUA. Președintele Jerome Powell se află sub presiune politică în legătură cu ritmul reducerilor de dobândă, iar investigațiile privind costurile de renovare ale sediului Fed au alimentat volatilitatea dolarului. În acest context, obligațiunile americane – de regulă active defensive – au fost mai puțin căutate, în timp ce aurul și argintul au câștigat teren.
Un alt pilon al cererii îl reprezintă băncile centrale. Potrivit unei analize a European Central Bank, acestea au reprezentat peste 20% din cererea globală de aur în 2024, față de aproximativ 10% în medie în anii 2010 – un semnal clar al diversificării rezervelor în afara dolarului.
Metalele industriale, susținute de AI și tranziția energetică
Argintul beneficiază, în plus, de cererea industrială robustă. De la începutul lui 2025, prețul a crescut de aproape patru ori, pe fondul aplicațiilor din energie, electronică și tehnologii emergente. Și alte metale industriale – cupru, staniu, aluminiu, nichel – au urcat semnificativ, unele atingând maxime istorice.
Boom-ul inteligenței artificiale a crescut masiv nevoia de metale, în special pentru centrele de date cu consum energetic ridicat, iar electrificarea transportului adaugă presiune prin cererea de materiale pentru baterii. Pe partea de ofertă, reducerile de producție din Indonezia au susținut prețurile nichelului, accentuând temerile de deficit.
Pentru a-și securiza aprovizionarea, marii operatori de cloud investesc direct în lanțurile de furnizare. De pildă, Amazon a încheiat un acord exclusiv de achiziție pentru o mină din Arizona deținută de Rio Tinto, vizând necesarul ridicat de cupru pentru infrastructura de date.
