În ultimele zile, piața globală a aurului a traversat o perioadă de volatilitate accentuată, alimentată de evenimentele politice și economice din Statele Unite, în special de blocajul guvernamental (shutdown-ul) care începe să afecteze vizibil încrederea investitorilor în economia americană.
Prețul aurului a depășit pragul de 3.950 dolari pe uncie în timpul sesiunii europene de miercuri dimineață, reflectând creșterea anxietății de pe piețe și revenirea apetitului pentru active de refugiu, pe fondul riscurilor și incertitudinilor tot mai ridicate.
În opinia mea, această creștere nu reprezintă doar o corecție tehnică, ci un semnal clar că piețele anticipează o încetinire economică globală mai amplă sau chiar o disfuncție financiară, dacă blocajul va continua.
De la criză politică internă la risc economic global
Shutdown-ul guvernamental, aflat acum în a șasea săptămână, a depășit de mult granițele unui conflict politic intern – transformându-se într-un factor de presiune economică globală care amenință stabilitatea piețelor.
Temerile cresc în legătură cu efectele sale asupra cheltuielilor publice, încrederii consumatorilor și, în final, asupra creșterii economice mondiale.
De regulă, astfel de blocaje au fost percepute ca oportunități temporare pentru reevaluarea riscurilor, însă de această dată durata prelungită și diviziunile politice adânci dintre partide determină investitorii să adopte o poziție defensivă, iar aurul este instrumentul preferat de protecție
Din perspectiva mea, această tendință va continua atâta timp cât incertitudinea domină scena politică americană, mai ales dacă Congresul nu reușește din nou să adopte un acord provizoriu pentru redeschiderea instituțiilor federale.
Presiuni din partea dolarului și a randamentelor obligațiunilor
În pofida acestei redresări spectaculoase, aurul se confruntă încă cu factori de presiune majori.
Fiind un activ fără randament, aurul este de obicei afectat de un dolar american puternic și de randamente reale mai ridicate, doi factori care limitează potențialul de creștere pe termen scurt.
Am văzut deja cum întărirea dolarului și scăderea așteptărilor privind reducerea dobânzilor de către Rezerva Federală (Fed) au împiedicat menținerea prețului peste nivelul de 4.000 dolari.
După mesajul clar al președintelui Jerome Powell – potrivit căruia „noi reduceri de dobândă nu sunt garantate” – investitorii au devenit mai sceptici.
În opinia mea, acesta este un punct de inflexiune în sentimentul pieței, sugerând că politica monetară americană va rămâne relativ restrictivă pe termen scurt – ceea ce creează un plafon temporar pentru ascensiunea aurului.
O luptă între forțele dolarului și teama de recesiune
Echilibrul fragil dintre forța dolarului și temerile generate de shutdown produce un climat de volatilitate și incertitudine, transformând aurul într-un adevărat câmp de luptă între forțe opuse.
Dacă blocajul va continua și indicatorii economici americani vor continua să se deterioreze, este probabil să asistăm la o schimbare de așteptări privind dobânzile, care ar putea reaprinde raliul aurului.
Consider că datele ADP privind ocuparea forței de muncă și raportul ISM pentru servicii vor fi decisive pentru direcția pe termen scurt a aurului.
Orice semn de slăbiciune ar fi interpretat ca dovadă suplimentară a încetinirii economiei, ceea ce ar putea forța Fed-ul să adopte o poziție mai puțin restrictivă, oferind astfel un nou impuls ascendent metalului prețios.
Context geopolitic complicat: SUA – China rămâne o sursă de incertitudine
Pe plan geopolitic, situația rămâne la fel de complexă.
Tensiunile comerciale dintre SUA și China – în pofida unor semne de detensionare tarifară – continuă să planeze asupra sentimentului investitorilor. Decizia Beijingului de a majora taxele pentru produsele agricole americane, chiar în timp ce Washingtonul a redus o parte dintre tarifele la importurile chineze, arată un echilibru fragil, insuficient pentru a elimina incertitudinea
În opinia mea, aceste evoluții alimentează cererea pentru aur, nu doar ca hedging politic, ci și ca depozit de valoare într-un context de volatilitate valutară și schimbări în dinamica comerțului global.
Tendința medie rămâne ascendentă, în ciuda corecțiilor pe termen scurt
Deși unii investitori văd actuala creștere a aurului ca o oportunitate de marcare a profitului, consider că tendința pe termen mediu rămâne pozitivă. Mai mulți factori susțin această perspectivă: blocajul guvernamental din SUA, scăderea încrederii consumatorilor și semnele de încetinire economică în China – reflectate de scăderea PMI-ului manufacturier la 50,6, sub așteptări.
Toate aceste semnale reduc apetitul global pentru risc și sporesc cererea pentru active defensive. Din această perspectivă, consider că eventualele corecții de scurtă durată ale aurului sunt doar ajustări tehnice, nu începutul unei tendințe descendente.
Analiză tehnică: praguri cheie
Menținerea suportului în zona 3.920 dolari/uncie este un semnal pozitiv că impulsul ascendent rămâne intact. O străpungere peste 3.980 dolari ar putea deschide drumul către nivelul de 4.050 dolari, posibil de atins dacă blocajul politic de la Washington continuă.
Totuși, traderii ar trebui să fie precauți față de mișcările bruște ale dolarului sau randamentelor obligațiunilor, întrucât perioadele de marcare a profitului pot genera scurte retrageri.
Concluzie: aurul – barometrul global al incertitudinii
Aurul se află în prezent într-un echilibru delicat între două forțe majore:
• pe de o parte, shutdown-ul american și tensiunile geopolitice care îi sporesc atractivitatea ca activ de refugiu;
• pe de altă parte, forța dolarului și prudența Rezervei Federale, care limitează potențialul de creștere.
În opinia mea, dacă nu se ajunge rapid la o rezolvare politică la Washington, tendința pe termen mediu va rămâne ascendentă, iar aurul ar putea depăși pragul de 4.100 dolari/uncie în săptămânile următoare.
În cele din urmă, aurul continuă să fie oglinda incertitudinii globale – refugiul tradițional al investitorilor atunci când vizibilitatea dispare, iar volatilitatea preia controlul.
Scris de: Rania Gule, Senior Market Analyst, XS.com – MENA
