Bitcoin continuă să se tranzacționeze prudent în jurul zonei de 64.000 de dolari, în timp ce piața așteaptă un catalizator suficient de puternic pentru a ieși din intervalul lateral observat în ultimele săptămâni. Deși presiunea la vânzare venită din partea ETF-urilor spot pe Bitcoin s-a temperat față de începutul lunii, fluxurile instituționale nu arată încă semne clare de revenire.
ETF-urile spot pe Bitcoin din Statele Unite au înregistrat a șasea săptămână consecutivă de ieșiri nete de capital. Acest lucru sugerează că investitorii instituționali rămân defensivi, mai ales în contextul în care piețele globale reevaluează traiectoria dobânzilor Rezervei Federale. Chiar dacă dimensiunea retragerilor s-a redus semnificativ față de săptămânile anterioare, lipsa unei reveniri susținute a intrărilor nete indică faptul că cererea nouă rămâne limitată.
Una dintre principalele presiuni asupra Bitcoin vine în prezent din revenirea dolarului american. După ședința din iunie, Rezerva Federală a continuat să transmită un mesaj prudent, reducând așteptările privind o scădere rapidă a dobânzilor.
Acest lucru a susținut indicele dolarului, DXY, în zona 100,6–100,8, menținând în același timp randamentele titlurilor de stat americane la niveluri ridicate. Într-un mediu în care lichiditatea nu s-a îmbunătățit semnificativ, capitalul tinde să favorizeze activele cu randamente mai stabile în detrimentul activelor foarte volatile, precum Bitcoin.
Pe de altă parte, diminuarea tensiunilor geopolitice a contribuit la îmbunătățirea apetitului global pentru risc. Acesta este un factor de susținere pentru Bitcoin și pentru alte active sensibile la creșterea economică pe termen scurt. Totuși, acest impuls pozitiv nu a fost suficient pentru a compensa presiunea exercitată de dolarul mai puternic și de fluxurile instituționale prudente.
În opinia lui Simon-Peter Massabni, Head of Business Development la XS.com, Bitcoin ar putea continua să se tranzacționeze în intervalul 60.000–67.000 de dolari pe termen scurt. Piața se află în prezent într-un echilibru între factori de susținere și factori restrictivi.
Pe de o parte, presiunea la vânzare din ETF-uri s-a redus, iar sentimentul global de risc s-a îmbunătățit. Pe de altă parte, politica monetară a Fed nu a creat încă un context mai favorabil pentru activele riscante, iar fluxurile instituționale nu transmit un semnal suficient de puternic pentru confirmarea unui nou ciclu de creștere.
Pentru ca Bitcoin să construiască o revenire mai sustenabilă în a doua jumătate a anului, piața va avea nevoie de o perioadă mai lungă de acumulare, de revenirea intrărilor în ETF-uri și de o cerere instituțională mai puternică. Până atunci, mișcările de revenire pot rămâne mai degrabă tehnice decât începutul unui nou trend ascendent.
Articol realizat pe baza analizei realizate de Simon-Peter Massabni, Head of Business Development la XS.com.
