Unul dintre conceptele esențiale în investiții este identificarea tiparelor și comportamentelor repetitive ale anumitor instrumente financiare, care au o probabilitate de reaparitie intr-un termen rezonabil. Dacă am putea identifica o astfel de repetare constantă, aceasta ne poate oferi un avantaj în investiții.
Însă, acest avantaj este diminuat dacă toată lumea urmărește același lucru. Într-o lume cu progrese rapide în domeniul inteligenței artificiale, este din ce in ce mai dificil să profităm de acest avantaj, este de părere Chris Weston Head of Research in cadrul brokerului Pepperstone.
Un exemplu de repetare pe piețe care apare în fiecare an, în apropierea lunii decembrie, este ideea unui „raliu de Crăciun” pe indicii de acțiuni din SUA, cu o așteptare pozitivă și o predictibilitate a randamentelor.
Având în vedere performanța spectaculoasă de 23,5% de la începutul anului (YTD) a indicelui S&P500, ne întrebăm dacă această performanță impresionantă crește perspectivele unui raliu sezonier puternic în decembrie.
Este „raliul de Crăciun” doar un mit?
Performanța indicelui S&P500 în decembrie
• În ultimii 20 de ani, luna decembrie a fost, în medie, o lună puternică pentru S&P500, cu o creștere medie de 0,9%.
• Scăderile accentuate de -5,9% în 2022 și -9,2% în 2018 au influențat această medie.
• Excluzând lunile cu randamente negative, media creșterilor din decembrie este de 2,6%.
• Istoric, S&P500 a închis pe plus în 70% din cazuri în decembrie și în 4 din ultimii 5 ani.
Performanța în funcție de câștigurile de la începutul anului
• În 10 ani în care S&P500 a avut un randament de peste 10% în perioada ianuarie-noiembrie, randamentul mediu în decembrie a fost de 2,2%.
• În 90% dintre aceste cazuri, decembrie a avut randamente pozitive.
• Când S&P500 a avut randamente sub 10% YTD, randamentul mediu în decembrie a fost de -0,6%, iar indicele a închis pe plus doar în 40% dintre cazuri.
Aceste date sugerează că probabilitatea unui „raliu de Crăciun” depinde de performanța acumulată până în decembrie.
Factori care pot influența piețele de acțiuni în decembrie
Factori pozitivi:
• Performanța puternică YTD a S&P500 (+23%) crește șansele unui „raliu”.
• Răscumpărările record de acțiuni reduc volatilitatea și riscul de corecție.
• Redresarea economică din SUA sprijină piețele de acțiuni.
• Date economice favorabile din piața muncii (6 decembrie) și inflația (11 decembrie), pot fi catalizatori pozitivi.
• Reducerea volatilității S&P500 ar putea determina fondurile să-și mărească expunerile.
Riscuri:
• Raport slab privind piața muncii (NFP) poate ridica îngrijorări economice.
• Inflația peste așteptări ar putea fi un obstacol.
– Creșterea randamentelor obligațiunilor de Trezorerie (10 ani) ar putea afecta piețele de acțiuni.
Performanța altor active în decembrie
• DXY (indicele dolarului american): -0,6% în medie, în scădere 7 ani consecutiv.
• EURUSD și aurul au închis pe plus în decembrie 7 ani la rând.
• AUDUSD și DAX au avut randamente pozitive în decembrie în 66% din cazuri.
Concluzie
Datele istorice și performanța YTD sugerează o probabilitate crescută pentru un „raliu de Crăciun” în 2023. Totuși, evoluția depinde de datele economice cheie și de sentimentul pieței.
