Scăderile de pe piața bursieră din ultimele zile înfățișează scenarii cu care investitorii, cu siguranță, nu au fost obișnuiți. Mai ales dacă vorbim despre cei care au intrat pe piață anul trecut, când, cu câteva excepții, nu au existat scăderi semnificative. Anul 2024 este deja de domeniul trecutului, la fel ca și câștigurile înregistrate atunci de indicele bursier S&P 500.
Ce este de făcut din perspectiva unui investitor de retail în vremurile turbulente de astăzi?
În primul rând, trebuie să îți păstrezi calmul. Calmul în timpul unei furtuni pe piața bursieră este un atu esențial pentru orice investitor pe termen lung. Luarea de măsuri sistematice și fără grabă este piatra de temelie a succesului. La urma urmei, nu marcăm profituri la furie și nici în perioadele de creștere extremă a pieței.
În plus, gestionarea riscurilor este la fel de importantă. Pentru investitorii pe termen lung, utilizarea ordinelor de tip Stop-Loss nu pare a fi o abordare esențială, deoarece riscurile pot fi gestionate eficient prin alegerea atentă a expunerii pe tipuri de acțiuni sau pe diverse clase de active. În prezent, mediul de piață nu este favorabil companiilor din sectorul tehnologic sau celor în creștere.
Astfel, o soluție pentru investitorii de retail ar fi să investească în companii care plătesc dividende sau să își diversifice portofoliul prin achiziționarea de obligațiuni. Totuși, odată cu scăderea prețurilor acțiunilor, asistăm și la o scădere a randamentelor obligațiunilor.
Prin urmare, investitorii pot achiziționa aceste instrumente financiare de protecție la prețuri mai mari. Paradoxal, aurul, care de obicei beneficiază în astfel de situații, începe și el să se corecteze. Cu toate acestea, cred că aurul ar putea rămâne o alegere valoroasă pentru multe portofolii.
După marile scăderi ale pieței, cealaltă extremă este dorința exagerată a investitorilor de a cumpăra acțiuni ale unor companii tehnologice care au fost afectate puternic. Nimeni nu poate prezice cu certitudine cum se vor comporta acțiunile într-o perioadă scurtă de timp, fie că e vorba de câteva ore, zile sau săptămâni.
De aceea, investitorii ar trebui să abordeze situația actuală cu prudență, fiind conștienți de riscul ca piețele să scadă și mai mult, și să facă achiziții treptat. Pe termen scurt, nu este recomandat să investești tot surplusul de numerar în acțiuni. Totuși, dacă ne uităm la istoricul piețelor, nu există o perioadă de 20 de ani în care valoarea acțiunilor să fi fost mai mică decât la început. Acest lucru creează oportunități de cumpărare pentru investitorii în ETF-uri pe acțiuni, dar și aici este important să rămânem prudenți.
Scenariul de bază și cel pesimist pentru investitori este o posibilă recesiune în Statele Unite, care ar putea afecta și Europa sau China. Totuși, o declarație din partea lui Donald Trump ar putea impulsiona piețele, generând o creștere neașteptată.
Dacă ne gândim la ceea ce ar conta cu adevărat pentru piață, trebuie să ne pregătim pentru o performanță economică slabă în SUA, din cauza economiilor gospodăriilor. Acest lucru ar afecta în mod direct companiile din sectorul consumului ciclic, cunoscut și sub denumirea de consumator discreționar.
Dacă consumatorii reduc cheltuielile, companiile vor tăia, în primul rând, costurile de marketing și publicitate, afectând negativ marile companii de tehnologie. Astfel, „casa de cărți de joc” ar putea să se prăbușească atunci când firmele de tehnologie vor reduce investițiile în domeniul inteligenței artificiale.
Cel mai optimist scenariu, la care piețele nu se gândesc încă, ar fi abolirea tarifelor și revenirea la „normalitatea” de dinainte de alegeri. Totuși, acest scenariu nu este foarte probabil, deoarece Donald Trump pare hotărât să-și implementeze politicile, indiferent de impactul asupra pieței. În plus, dolarul slab din prezent ajută exportatorii, iar ratele scăzute ale dobânzilor permit guvernului SUA să emită obligațiuni cu cupoane mai mici, susținând astfel economia.
Scenariul cel mai realist este stagflația în SUA – o combinație de inflație ridicată, șomaj și o creștere economică mai lentă. Acesta pare a fi cel mai plauzibil, având în vedere contextul actual al pieței. Dacă stagflația se instalează și SUA evită o recesiune, companiile din sectorul consumului vor suferi, similar scenariului de recesiune. În schimb, firmele care plătesc dividende, provenind din sectorul bunurilor de consum de bază, energetic sau al utilităților, ar putea prospera.
Politicile lui Donald Trump, cel puțin până acum, nu sugerează un mediu favorabil pentru companiile de tehnologie, așa cum s-a întâmplat anul trecut. De asemenea, schimbările geopolitice influențează comportamentul investitorilor pe piețele bursiere.
Cel puțin pe termen scurt, nu ne vom mai confrunta cu o perioadă în care investitorii în ETF-uri pe acțiuni să obțină randamente superioare pieței. În schimb, va deveni din ce în ce mai importantă o abordare activă a managementului portofoliilor, care ar putea genera randamente mai mari decât piața în general în lunile următoare.
