Acțiunile Walmart (NASDAQ: WMT), cea mai mare companie de retail din lume, au scăzut joi cu aproape 10% pe Wall Street, după publicarea rezultatelor financiare pentru trimestrul al doilea al anului fiscal 2027. Reacția negativă a investitorilor a venit în pofida creșterii veniturilor, a avansului puternic al comerțului electronic și a îmbunătățirii estimărilor pentru întregul an.
Veniturile Walmart au crescut cu aproape 6%
Walmart a raportat venituri trimestriale de 187,9 miliarde de dolari, în creștere cu 5,9% față de perioada similară a anului anterior. În termeni valutari constanți, avansul a fost de 5,1%.
Profitul operațional a urcat cu 28,8%, până la aproximativ 9,38 miliarde de dolari, susținut inclusiv de rambursările aferente tarifelor vamale. Pe o bază ajustată și la cursuri de schimb constante, profitul operațional a crescut cu 17,4%.
Câștigul ajustat pe acțiune a ajuns la 0,81 dolari, față de 0,68 dolari în urmă cu un an, depășind estimările analiștilor. Profitul net atribuibil Walmart a scăzut însă cu 9,4%, la 6,37 miliarde de dolari, iar câștigul raportat pe acțiune a coborât de la 0,88 la 0,80 dolari.
Compania a exclus din rezultatul ajustat o pierdere netă de 0,12 dolari pe acțiune asociată investițiilor în acțiuni și alte active, precum și un beneficiu fiscal de 0,11 dolari pe acțiune.
Comerțul electronic și publicitatea, principalele motoare de creștere
Vânzările globale din comerțul electronic au crescut cu 23%, susținute de serviciile de ridicare și livrare a comenzilor din magazine, precum și de extinderea marketplace-ului Walmart.
În același timp, veniturile generate de activitatea globală de publicitate au avansat cu 38%, același ritm fiind înregistrat și în Statele Unite. Veniturile din abonamente au crescut cu 17% la nivel global.
Această evoluție arată că Walmart continuă să își diversifice modelul de afaceri dincolo de retailul tradițional, prin activități digitale și servicii cu marje potențial mai ridicate.
De ce au scăzut acțiunile Walmart?
Principala dezamăgire a fost evoluția vânzărilor comparabile din Statele Unite. Acestea au crescut cu numai 2,6%, cel mai redus ritm din ultimii aproximativ șase ani și sub așteptările pieței. Rezultatul a inclus și un impact negativ de 0,8 puncte procentuale din segmentul de sănătate și wellness.
Încetinirea a alimentat temerile privind presiunile asupra consumatorilor americani, în special asupra gospodăriilor cu venituri mai mici, afectate de prețurile ridicate ale carburanților și de costul general al vieții.
Un alt motiv de îngrijorare a fost prognoza pentru trimestrul al treilea. Walmart estimează:
• creșterea vânzărilor nete cu 3%-3,75%;
• avansul profitului operațional ajustat cu 2%-4%;
• un câștig ajustat de 0,62-0,64 dolari pe acțiune.
Estimarea privind câștigul pe acțiune este sub așteptările pieței, care se situau în jurul valorii de 0,67-0,69 dolari. Investitorii au penalizat astfel perspectiva prudentă, chiar dacă rezultatele trimestriale au depășit estimările în privința veniturilor și profitului ajustat.
Walmart își îmbunătățește estimările pentru întregul an
Pentru anul fiscal 2027, conducerea Walmart estimează acum o creștere a vânzărilor nete de 4%-5%, peste prognoza anterioară de 3,5%-4,5%.
Profitul operațional ajustat este anticipat să avanseze cu 7%-8,5%, comparativ cu intervalul anterior de 6%-8%, iar câștigul ajustat pe acțiune este estimat între 2,80 și 2,87 dolari, față de prognoza precedentă de 2,75-2,85 dolari.
Cu toate acestea, revizuirea pozitivă nu a fost suficientă pentru a compensa temerile legate de încetinirea vânzărilor comparabile, perspectivele mai slabe pentru trimestrul următor și evaluarea ridicată a companiei. La prețul de aproximativ 103 dolari, Walmart se tranzacționează la un raport preț/profit de circa 36, ceea ce înseamnă că investitorii aveau deja așteptări ridicate privind ritmul viitor de creștere.
Astfel, scăderea de aproape 10% a acțiunilor evidențiază diferența dintre performanța operațională încă solidă a Walmart și nivelul ridicat al așteptărilor incluse anterior în cotație.
