Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA; HKEX: 9988, 89988) a publicat rezultatele financiare pentru trimestrul încheiat la 30 iunie 2025, marcând o perioadă de contrast între creșterea veniturilor în segmentele strategice și presiunile generate de investițiile masive în quick commerce și infrastructura cloud.
Creștere în segmentele cheie: AI și Cloud
Grupul a raportat venituri de 247,65 miliarde RMB (34,57 miliarde USD), în creștere cu 2% față de anul trecut. Ajustat pentru afacerile cedate (Sun Art și Intime), creșterea ar fi fost de 10%. Segmentul Cloud Intelligence a consemnat o creștere robustă de 26%, susținută de cererea accelerată pentru produse AI, care au înregistrat pentru al optulea trimestru consecutiv un ritm de creștere de trei cifre.
Eddie Wu, CEO al Alibaba, a subliniat că „AI și consumul rămân pilonii noștri strategici, oferind oportunități istorice de creștere pe termen lung”.
Profitabilitate sub presiune din cauza investițiilor
Venitul operațional a fost de 34,99 miliarde RMB (4,88 miliarde USD), în scădere cu 3% față de anul trecut. EBITA ajustat a coborât cu 14%, până la 38,84 miliarde RMB (5,42 miliarde USD), din cauza investițiilor agresive în „Taobao Instant Commerce”, în atragerea de utilizatori și în tehnologie.
Totuși, profitul net atribuibil acționarilor a crescut semnificativ, la 43,12 miliarde RMB (6,02 miliarde USD), în urcare cu 76% față de anul anterior, evoluție datorată în special reevaluărilor portofoliului de investiții și vânzării participației la Trendyol Local.
Cash flow negativ și presiuni pe lichiditate
Fluxul de numerar operațional a scăzut cu 39%, la 20,67 miliarde RMB (2,89 miliarde USD). Free cash flow-ul a înregistrat un deficit de 18,82 miliarde RMB (2,63 miliarde USD), comparativ cu un surplus de 17,37 miliarde RMB în trimestrul precedent, pe fondul cheltuielilor crescute cu infrastructura cloud și investițiile în quick commerce.
La 30 iunie 2025, Alibaba dispunea totuși de o poziție solidă de lichiditate, cu 585,66 miliarde RMB (81,76 miliarde USD) în numerar și investiții lichide.
Comerțul electronic intern: ofensivă pe quick commerce
„Taobao Instant Commerce”, lansat în aprilie, a înregistrat o creștere de 25% a utilizatorilor activi lunari în august, consolidând poziția Taobao în e-commerce-ul chinez. Veniturile din managementul clienților au crescut cu 10%, la 89,25 miliarde RMB (12,46 miliarde USD), impulsionate de noi taxe de servicii și creșterea penetrării instrumentului Quanzhantui.
Numărul abonaților premium 88VIP a depășit 53 de milioane, în creștere cu două cifre.
Comerțul internațional reduce pierderile
Alibaba International Digital Commerce Group (AIDC) a raportat o creștere de 19% a veniturilor, la 34,74 miliarde RMB (4,85 miliarde USD), cu pierderi reduse semnificativ datorită eficientizării logistice și optimizării investițiilor. AliExpress și Trendyol și-au consolidat modelele de business locale și au extins adoptarea instrumentelor AI pentru comercianți.
Cloud Intelligence: motorul AI al grupului
Alibaba Cloud a devenit unul dintre jucătorii esențiali în furnizarea de infrastructură pentru aplicații de Generative AI (GenAI), fiind evidențiată de raportul Omdia pentru soluțiile sale end-to-end și platformele user-friendly precum Model Studio și PAI.
Politica de returnare către acționari
În trimestru, Alibaba a răscumpărat 56 de milioane de acțiuni ordinare (7 milioane ADS-uri) în valoare de 815 milioane USD. Programul de răscumpărare are încă o autorizație disponibilă de 19,3 miliarde USD, valabilă până în martie 2027.
Concluzie pentru investitori
Rezultatele Alibaba din T2 2025 arată o companie aflată într-o etapă de transformare: pe de o parte, segmentele AI și cloud accelerează puternic și oferă perspective favorabile pe termen lung; pe de altă parte, investițiile în quick commerce și infrastructură presează profitabilitatea și cash flow-ul. Investitorii de pe piețele financiare vor monitoriza capacitatea grupului de a menține creșterea utilizatorilor și de a transforma investițiile masive în generatoare sustenabile de profit.
