Economia Germaniei a înregistrat o creștere de 0,2% în trimestrul al doilea din 2026, comparativ cu primele trei luni ale anului, depășind așteptările pesimiste generate de războiul din Orientul Mijlociu și de creșterea puternică a prețurilor la energie.
Avansul vine după ce creșterea economică din primul trimestru a fost revizuită în urcare, de la estimarea inițială la 0,4% trimestru la trimestru.
Datele publicate de biroul federal de statistică arată că economia germană a fost susținută în principal de exporturi, în timp ce investițiile au scăzut. Unele sectoare industriale au beneficiat inclusiv de dificultățile întâmpinate de competitorii asiatici în urma închiderii Strâmtorii Hormuz.
Patru trimestre consecutive fără contracție
Este pentru prima dată după încheierea restricțiilor generate de pandemia de COVID-19 când economia Germaniei reușește să evite contracția timp de patru trimestre consecutive.
Performanța trebuie însă privită cu prudență. Creșterea medie trimestrială din această perioadă a fost de numai 0,1%, iar dimensiunea economiei germane rămâne sub nivelul înregistrat la finalul anului 2022.
Cu toate acestea, noile date sugerează că cea mai mare economie europeană este mai rezilientă decât indicau sentimentul mediului de afaceri și percepția generală din ultimele luni.
Energia și conflictul din Orientul Mijlociu rămân principalele riscuri
Perspectivele pe termen scurt depind în mare măsură de evoluția prețurilor la energie și de situația geopolitică din Orientul Mijlociu, factori care afectează atât industria, cât și puterea de cumpărare a gospodăriilor.
Chiar dacă economia germană a rezistat mai bine decât se anticipa, extinderea conflictului către alte rute comerciale ar putea pune din nou sub presiune revenirea economică.
Un risc suplimentar este reprezentat de vremea caldă și secetoasă din această vară. Nivelurile apei pe principalele căi navigabile utilizate pentru transport au coborât la minime record, ceea ce ar putea afecta lanțurile de aprovizionare industriale și activitatea din sectorul construcțiilor.
Stimulentele fiscale pot susține economia pe termen lung
Pe termen mai lung, evoluția economiei germane va depinde de stimulentele fiscale, de investițiile în apărare și infrastructură, dar și de capacitatea autorităților de a transforma planurile recente de reformă în măsuri concrete.
Pentru revenirea pe o traiectorie sustenabilă de creștere, Germania are nevoie de reforme suplimentare care să îmbunătățească competitivitatea internațională, de un plan clar privind accesul la energie la prețuri suportabile și de stimulente directe pentru susținerea cererii interne.
Reducerea taxelor ar putea încuraja atât investițiile companiilor, cât și consumul privat. Aceste elemente lipsesc însă, cel puțin deocamdată, din pachetul de reforme anunțat recent.
Instabilitatea politică ar putea întârzia reformele
O mare parte a perspectivelor economice va depinde și de reducerea tensiunilor politice de la Berlin pe parcursul verii.
În cazul în care divergențele din interiorul guvernului se vor accentua, iar partidul AfD va obține rezultate puternice la alegerile regionale programate în septembrie, există riscul ca noi inițiative de reformă să fie amânate sau abandonate.
Per ansamblu, datele privind PIB-ul arată că economia Germaniei se comportă mai bine decât sugerează reputația sa actuală. Chiar și în scenariul unei stagnări în a doua jumătate a anului, creșterea economică anuală ar putea ajunge la 0,9%, cea mai bună performanță înregistrată din 2022.
Articol realizat pe baza unei analize publicate de economiștii ING.
