Datele publicate miercuri privind inflația din Statele Unite au venit sub așteptările analiștilor, ceea ce a redus presiunile asupra Rezervei Federale și a întărit ideea că o reducere a dobânzii cheie ar putea avea loc în a doua parte a anului. În plus, scăderea recentă a tensiunilor comerciale dintre SUA și China, care a redus riscurile legate de tarife, contribuie la temperarea anticipațiilor inflaționiste.
Inflația CPI încetinește
Indicele prețurilor de consum (CPI) a crescut în aprilie cu doar 0,2% față de luna precedentă, atât pentru indicele total cât și pentru cel de bază (excluzând alimente și energie), sub estimarea de +0,3%. Astfel, inflația anuală totală a scăzut la 2,3%, cel mai redus nivel din februarie 2021 in timp ce inflația de bază s-a menținut la 2,8%.
O scădere a tarifelor de transport aerian (-2,8% luna/luna și -7,9% an/an), a mașinilor second-hand (-0,5%) și la alimente (-0,1%) au contribuit la scăderea generală. Pe de altă parte, au avut loc creșteri în servicii medicale (+0,5%) și în costurile de întreținere auto (+0,7%) și asigurări auto (+0,6%).
Locuințele rămân un factor important, dar semnalele se temperează
Componentele legate de locuințe, care reprezintă 35,4% din coșul de consum, au crescut cu 0,3% lună/lună și 4,0% an/an. Totuși, indicatorii avansați, precum indicele de chirii pentru noii chiriași publicat de Fed Cleveland, sugerează că presiunile din acest segment ar putea scădea semnificativ spre finalul anului.
Implicații pentru politica monetară a Fed
Relaxarea presiunilor inflaționiste, în special în zona serviciilor, susține ideea că Rezerva Federală ar putea reduce dobânda de politică monetară, probabil începând cu luna septembrie. În acest context, se așteaptă o reducere de 25 puncte de bază, nu de 50, cum era anticipat anterior.
Pentru investitori, aceste evoluții sunt esențiale deoarece reducerea dobânzilor ar putea susține în continuare piețele de capital și cererea de active cu risc crescut.
