Adidas a raportat rezultate financiare solide în al doilea trimestru din 2025, cu o creștere puternică a vânzărilor brandului principal și o îmbunătățire semnificativă a profitabilității. Cu toate acestea, în pofida cifrelor peste cele din perioada similară a anului trecut, acțiunile companiei au scăzut astăzi cu peste 7%, semn că investitorii așteptau performanțe și mai ridicate sau privesc cu precauție perspectivele viitoare.
Creștere de două cifre pentru brandul Adidas, în ciuda absenței Yeezy
Veniturile brandului Adidas au crescut cu 12% în T2, la un nivel comparabil valutar, excluzând contribuția colecției Yeezy, vândută integral până la finalul anului trecut. Comparativ, în T2 2024, Yeezy adusese aproximativ 200 mil. EUR. În termeni nominali, veniturile au crescut cu 2%, la 5,95 miliarde EUR, fiind afectate de aprecierea euro, care a generat un impact negativ de circa 300 mil. EUR.
Încălțăminte și îmbrăcăminte – motoarele de creștere
• Încălțămintea a crescut cu 9%, susținută de categoriile Running, Training, Sportswear și Basketball. Modelele Originals, Outdoor și Sporturi Specializate au completat avansul.
• Îmbrăcămintea a înregistrat o creștere de 17%, în special în gamele Originals, Running, Golf și Training.
• Accesoriile au crescut cu 7%.
Segmentul Performance și Lifestyle în expansiune
• Performance: +12% – datorită lansărilor precum Adios Pro Evo 2, Boston 13, Adios Pro 4 și creșterii modelelor semnătură în baschet (AE 1, Harden Vol. 9, Dame 9).
• Lifestyle: +13% – avans determinat de vânzările puternice în Originals și Sportswear, restock-uri de ediții limitate și activări globale cu figuri precum Samuel L. Jackson, Missy Elliott și Anthony Edwards.
Creștere în toate regiunile
Creșterea a fost susținută de performanța solidă atât în vânzările prin distribuitori, cât și în retailul propriu și e-commerce: America de Nord +15%, China +11%, America Latină +23%, piețe emergente +14%, Japonia/Coreea de Sud +15% iar Europa +7% – în pofida lipsei contribuției UEFA EURO de anul trecut (100 mil. EUR).
Marjă brută și profit operațional în creștere
• Marja brută: +0,9 pp, la 51,7%
• Profit operațional: +58%, la 546 mil. EUR
• Marjă operațională: +3,2 pp, la 9,2%
• Venit net: +77%, la 375 mil. EUR
• EPS (câștig pe acțiune): 2,03 EUR (vs. 1,09 EUR în 2024)
Câștigurile au fost susținute de reducerea costurilor logistice și de producție, de cheltuieli operaționale eficientizate (-3%) și de o rată de impozitare mai mică, de 23,3% față de 30,5% anul trecut.
Investiții continue în brand și activări globale
Cheltuielile de marketing au crescut ușor la 712 mil. EUR, susținând campanii precum „You Got This” și „The Original”, alături de noi parteneriate în fotbal, motorsport și lansări de produse inovatoare.
De ce scade totuși acțiunea Adidas?
În ciuda performanțelor solide, lipsa contribuției Yeezy reduce baza de comparație an/an în timp ce investitorii ar putea evalua riscuri legate de marjele viitoare, posibile efecte negative ale tarifelor comerciale și nivelul ridicat al așteptărilor după trimestre de redresare accelerată la care se adaugă evoluția monedei euro și costurile cu marketingul care rămân factori de urmărit în trimestrele viitoare.
