Sezonul de raportări financiare pentru trimestrul al doilea din 2025 a început cu un ritm mai lent decât de obicei pentru companiile din indicele S&P 500. Procentul companiilor care depășesc estimările de profit și mărimea acestor surprize pozitive se situează sub mediile istorice, semnalând un debut mai slab comparativ cu sezoanele anterioare.
Evoluție mai slabă a profiturilor
Până în prezent, doar 4% dintre companiile din S&P 500 au publicat rezultatele pentru trimestrul al doilea. Dintre acestea, 71% au raportat un profit pe acțiune (EPS) peste estimări, sub media ultimilor 5 ani (78%) și a celei pe 10 ani (75%).
Totodată, companiile care au raportat până acum au depășit estimările de profit în medie cu 4,6%, față de media de 9,1% pe ultimii 5 ani și 6,9% pe ultimii 10 ani.
Rata de creștere a profitului pe acțiune (blended EPS) este estimată acum la +4,8%, în scădere față de +5,0% săptămâna trecută și +4,9% la finalul trimestrului (30 iunie).
Dacă acest ritm se menține, Q2 2025 ar putea marca cea mai slabă creștere anuală a profitului din ultimele opt trimestre, după +4,0% în Q4 2023. Totuși, va fi al optulea trimestru consecutiv de creștere a profitului anualizat pentru companiile din S&P 500.
Evoluția veniturilor: peste estimări
Din perspectiva veniturilor, 81% dintre companiile raportate au depășit estimările analiștilor — un procent mult peste media de 70% pe 5 ani și 64% pe 10 ani. În medie, companiile au raportat venituri cu 2,2% peste așteptări, în ușoară creștere față de mediile istorice.
Rata de creștere combinată a veniturilor pentru Q2 este de +4,2%, neschimbată față de săptămâna trecută și față de finalul trimestrului. Dacă se confirmă, acesta va fi al 19-lea trimestru consecutiv de creștere a veniturilor în cadrul S&P 500.
Sectoare în focus
• Sectoarele cu cele mai bune performanțe pe EPS: Servicii de Comunicații și Tehnologia Informației
• Sectoare cu scăderi: Energie (atât la profit, cât și la venituri)
Pe partea de venituri, 10 din cele 11 sectoare sunt prognozate să afișeze creșteri anuale, cu lider detașat sectorul tehnologic. Singurul sector în declin: Energie.
Estimări pentru restul anului
Analiștii estimează pentru T3 2025 o creștere EPS de +7,3%, pentru T4 2025 o creștere EPS de +6,5% iar pentru anul întreg 2025 o creștere EPS de +9,0%.
Evaluări de piață
Raportul P/E forward pe următoarele 12 luni este 22,3, peste media pe 5 ani (19,9) și pe 10 ani (18,4). Valoarea actuală este de asemenea ușor peste cea de la finalul T2 (22,1).
Urmează o săptămână aglomerată
În săptămâna următoare, 42 de companii din S&P 500 — dintre care 6 din Dow Jones 30 — își vor publica rezultatele financiare pentru T2 2025, ceea ce ar putea influența semnificativ direcția indicelui și sentimentul investitorilor.
În ciuda unui început mai slab față de așteptări pe partea de profituri, dinamica veniturilor rămâne solidă, susținută de performanța sectorului IT. Investitorii ar trebui să urmărească atent evoluția raportărilor din săptămâna viitoare, care ar putea confirma sau infirma tendințele timpurii ale sezonului.
Sursa: FactSet | Autor: John Butters
