Wall Street se tranzacționează în creștere joi, iar indicele S&P 500 a atins un nou maxim istoric, susținut în principal de avansul acțiunilor din sectorul tehnologic și de publicarea unor date privind inflația producătorilor din SUA mai bune decât estimările.
Indicele se menține în zona de 7.790 de puncte, după ce a urcat în timpul ședinței până în apropierea nivelului de 7.814 puncte, consolidând tendința ascendentă care a dominat piața americană în ultimele sesiuni.
Optimismul este vizibil și la nivelul Nasdaq, care a avansat până în zona de 30.159 de puncte, susținut de revenirea cererii pentru companiile tehnologice și pentru alte sectoare sensibile la evoluția ratelor dobânzilor.
În schimb, Dow Jones are o evoluție mai modestă și se menține în apropierea nivelului de 53.750 de puncte, într-o ședință în care interesul investitorilor este concentrat în special asupra companiilor de creștere și tehnologie.
Inflația producătorilor din SUA surprinde pozitiv
Principalul catalizator al ședinței a fost publicarea Indicelui Prețurilor Producătorilor (PPI) pentru luna iulie. Datele au indicat o variație lunară nulă, în timp ce analiștii anticipau o creștere. Pe baza anuală, rata inflației PPI a încetinit la 4,7%, de la 5,5% în luna iunie.
Datele consolidează percepția că presiunile inflaționiste încep din nou să se tempereze, după accelerarea înregistrată în lunile precedente.
În același timp, inflația PPI de bază, care exclude componentele mai volatile reprezentate de alimente și energie, a crescut cu 0,2% față de luna precedentă și cu 4,2% față de aceeași perioadă a anului trecut.
Deși inflația angro rămâne la un nivel ridicat, încetinirea înregistrată a fost suficientă pentru a reduce o parte dintre temerile investitorilor privind o nouă accelerare susținută a prețurilor.
Costurile mai reduse pentru anumite categorii de bunuri, în special cele asociate energiei, au contribuit la compensarea creșterilor înregistrate în sectorul serviciilor.
Datele privind inflația susțin o atitudine mai prudentă din partea Fed
Datele PPI capătă o importanță suplimentară după moderarea raportată anterior a inflației de consum. Combinația dintre un CPI mai temperat și un PPI sub așteptări consolidează perspectiva ca Rezerva Federală să adopte o abordare mai prudentă la următoarea ședință de politică monetară.
Totuși, inflația rămâne peste ținta de 2% a băncii centrale americane. Din acest motiv, următoarele date economice vor avea un rol esențial în stabilirea traiectoriei viitoare a ratelor dobânzilor.
Așteptările din piață s-au modificat rapid după publicarea raportului PPI. Investitorii atribuie în prezent o probabilitate de aproximativ 34% unei majorări a dobânzii de politică monetară de către Rezerva Federală în septembrie, în timp ce aproximativ 66% anticipează menținerea ratelor la nivelurile actuale.
Reducerea probabilității unei noi înăspriri monetare reprezintă unul dintre principalii factori care susțin creșterile înregistrate de Wall Street.
Randamentele titlurilor de stat americane scad
Piața obligațiunilor a reacționat, de asemenea, pozitiv. Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani a coborât spre zona de 4,64%, reducând presiunea asupra evaluărilor de pe piața de acțiuni.
Scăderea randamentelor este deosebit de favorabilă companiilor tehnologice și de creștere, deoarece reduce rata de actualizare aplicată profiturilor estimate pentru anii următori și, implicit, crește valoarea prezentă a fluxurilor de numerar viitoare.
Sectorul tehnologic din S&P 500 avansa cu aproximativ 1,1%, fiind unul dintre principalii factori care au susținut evoluția indicelui.
Randamentele mai reduse și diminuarea temerilor privind noi majorări ale dobânzilor stimulează din nou cererea pentru companiile de creștere. Investitorii continuă să manifeste un interes ridicat pentru companiile expuse la inteligența artificială, semiconductori și marile platforme tehnologice.
Riscurile pentru piață rămân prezente
În pofida optimismului actual, piața americană se confruntă în continuare cu factori de risc importanți.
Rezerva Federală va trebui să analizeze nu doar evoluția inflației, ci și condițiile de pe piața muncii, ritmul creșterii economice și condițiile financiare generale înainte de a lua următoarea decizie de politică monetară.
Investitorii vor urmări îndeaproape și următorii indicatori macroeconomici, precum și orice semnal care ar putea modifica din nou așteptările privind evoluția ratelor dobânzilor în ultimele luni ale anului.
S&P 500, la un nou record
Atingerea unui nou maxim istoric în zona de 7.814 puncte confirmă apetitul solid al investitorilor pentru acțiunile americane, în special pentru companiile din sectorul tehnologic.
Încetinirea inflației PPI la 4,7% pe an, scăderea randamentelor titlurilor de Trezorerie și reducerea probabilității unei majorări a dobânzii în septembrie creează un context favorabil pentru Wall Street.
Cu toate acestea, inflația se menține peste ținta Rezervei Federale, iar sustenabilitatea trendului ascendent al pieței va depinde în mare măsură de confirmarea, prin următoarele date economice, a unei diminuări persistente a presiunilor inflaționiste.
