Creșterea PIB-ului din zona euro a revenit la 0% la sfârșitul anului trecut, conform unui comunicat al Eurostat, fapt ce a determinat BCE să continue relaxarea politicii monetare azi, reducând dobânda cu încă 25 de pb.
După câteva trimestre de creștere moderată, redresarea economică a zonei euro s-a blocat din nou. După șocul energetic și inflaționist, economia a revenit pe creștere la începutul anului trecut, dar 2024 s-a încheiat din nou în stagnare. Creșterea a fost negativă în Franța și Germania, în timp ce Italia a stagnat. În schimb, Spania și Portugalia au înregistrat rate de creștere puternice, sudul Europei rămânând principalul punct luminos al activității economice europene în acest moment.
Consumatorii par încă afectați de șocul inflaționist, deoarece puterea de cumpărare redobândită nu s-a transformat încă într-o revenire solidă a consumului. Investițiile rămân sub presiune din cauza stocurilor mari din industrie, a incertitudinii economice și a ratelor ridicate ale dobânzilor. Mediul de export suferă din cauza cererii externe slabe. Pe scurt: slăbiciunea economică este omniprezentă, în timp ce alte economii majore înregistrează creștere.
De aceea, după cum era de așteptat, BCE a efectuat o reducere de 25 pb azi la prânz, la încheierea primei reuniuni de politică din acest an, scăzând rata de depozit la 2,75%, marcând cea de-a cincea reducere a ratei din acest ciclu.
Decizia de a reduce costurile îndatorării a fost însoțită de îndrumarea cu care participanții de pe piață sunt acum extrem de familiarizați. În consecință, factorii de decizie politică au reiterat că vor continua să urmeze o abordare „dependentă de date” și „întâlnire cu întâlnire”, în timp ce au remarcat încă o dată că nu este luat niciun „angajament prealabil” de a urma o anumită cale de politică monetară.
Dinspre partea politică, Comisia Europeană a prezentat ieri un Compas al Competitivității, întrucât președinta Ursula Von der Leyen consideră competitivitatea europeană un obiectiv-cheie pentru al doilea său mandat. Comisia se inspiră puternic din abordarea lui Draghi pentru îmbunătățirea productivității, dar întrebarea principală rămâne cât de eficientă va fi implementarea. Dacă va avea succes, impactul pozitiv asupra perspectivelor economice se va vedea doar pe termen mediu, in niciun caz imediat.
Pentru moment, economia pare blocată într-o stagnare și nu ne așteptăm să iasă din această situație în timpul iernii. Primele indicii pentru T1 sugerează că economia va suferi in continuare dar, pe parcursul acestui an, ne așteptăm ca cererea internă să conducă din nou la o anumită creștere economică, sunt de parere economiștii de la ING Bank.
