Victoria categorică obținută de Liberal Democratic Party (LDP) este interpretată pozitiv de piețe, consolidând un climat „risk-on” pe termen scurt. Decizia premierului Takaichi de a-și valorifica capitalul politic s-a dovedit eficientă, oferind coaliției de guvernare un mandat puternic pentru politici fiscale responsabile, dar expansioniste, și pentru o orientare externă mai centrată pe interesele Japoniei.
Super-majoritate în Camera Inferioară și libertate sporită de decizie
Potrivit datelor publicate de NHK, LDP este estimat să obțină 273 de mandate, iar partenerul de coaliție Ishin încă 24 de locuri în Camera Inferioară. Exit-poll-urile indică faptul că LDP ar putea deține majoritatea chiar și pe cont propriu, iar împreună cu aliații ar atinge pragul de două treimi, suficient pentru a depăși eventuale veto-uri ale Camerei Superioare. Acest rezultat îi oferă premierului o marjă mai largă de manevră pentru implementarea obiectivelor economice și de politică externă.
Impact pe piețe: acțiuni în creștere, presiune pe obligațiuni și yen
Rezultatul alegerilor este de așteptat să susțină acțiunile japoneze pe termen scurt, în timp ce obligațiunile guvernamentale și yenul ar putea resimți presiuni. Randamentele titlurilor de stat japoneze (JGB) ar putea depăși recentul maxim de 2,38% (de la aproximativ 2,23%), pe fondul îngrijorărilor legate de cheltuielile fiscale.
Autoritățile au semnalat însă că reducerile de taxă pe alimente, planificate pe doi ani, nu vor fi finanțate prin emisiuni suplimentare de obligațiuni — un mesaj menit să tempereze ritmul creșterii randamentelor, fără a schimba însă tendința de fond.
Pe piața valutară, perechea USD/JPY ar putea testa din nou zona 160, cu posibile intervenții sau semnale de descurajare în apropierea nivelului 159. Pe măsură ce diferențialele de dobândă se vor îngusta, este probabil ca yenul să își inverseze traiectoria și să se aprecieze în a doua jumătate a lui 2026.
Banca Japoniei, între inflație și creștere economică
Pentru Bank of Japan, contextul rămâne delicat. Un yen slab poate alimenta inflația prin scumpirea importurilor, iar randamentele în creștere pot înăspri condițiile financiare pentru gospodării și companii. În pofida victoriei clare a LDP, nu este sigur că banca centrală va accelera ciclul de majorare a dobânzilor. Scenariul de bază rămâne o abordare graduală, cu o posibilă creștere de 25 puncte de bază în iunie.
Inflația de bază este așteptată să rămână peste 2%, deși efectele de bază și extinderea programelor de protecție socială ar putea tempera dinamica pe termen foarte scurt. Evoluția negocierilor salariale Shunto și impactul randamentelor mai ridicate asupra economiei vor fi decisive pentru calendarul următoarelor decizii de politică monetară.
