Bitcoin evoluează lateral peste pragul de 70.000 de dolari, după o corecție de la nivelul de aproximativ 74.000 de dolari atins la începutul acestei săptămâni.
Evoluția vine într-un context macroeconomic tensionat, marcat de escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu și de creșterea incertitudinilor privind traiectoria ratelor dobânzilor în Statele Unite.
Bitcoin sfidează contextul macro tensionat
În mod surprinzător, Bitcoin a reușit să reziste presiunilor generate de inflație și de perspectiva unor dobânzi ridicate pentru o perioadă mai lungă, în timp ce multe dintre marile piețe bursiere globale au înregistrat scăderi.
Conflictul recent din Orientul Mijlociu a perturbat fluxurile energetice globale, după ce Strâmtoarea Hormuz a fost închisă temporar, iar infrastructuri energetice importante din regiune au fost vizate de atacuri. Aceste evoluții au dus la o creștere abruptă a prețurilor petrolului și gazelor naturale.
În același timp, perspectivele privind o reducere a dobânzii de referință de către Rezerva Federală a SUA s-au diminuat. Conform datelor CME FedWatch Tool, probabilitatea ca Fed să mențină dobânzile la nivelul actual în luna iunie a crescut de la 42,7% în urmă cu o săptămână la 64,4%. În consecință, piața mută tot mai mult așteptările pentru o eventuală reducere a dobânzilor către luna iulie, unde probabilitățile sunt aproape echilibrate.
Pe acest fond, Bitcoin a urcat de la aproximativ 63.000 de dolari sâmbătă – momentul în care conflictul s-a intensificat – până la 74.000 de dolari miercuri, marcând o creștere de aproximativ 17%, înainte de a reveni către zona de 70.000 de dolari.
Fluxurile către ETF-uri și activitatea speculativă
Datele arată că ETF-urile spot pe Bitcoin au atras în această săptămână intrări nete de aproximativ 917 milioane de dolari, potrivit platformei SoSo Value. Aceste fluxuri includ trei sesiuni cu intrări de capital și o sesiune cu ieșiri de aproximativ 227,8 milioane de dolari.
Totuși, începând cu 10 octombrie, aceste ETF-uri au afișat un tipar volatil: perioade de ieșiri semnificative de capital urmate de episoade scurte de intrări, de obicei de trei până la cinci zile, care sunt apoi rapid inversate.
Această dinamică sugerează o activitate speculativă pe termen scurt, ceea ce înseamnă că intrările în ETF-uri nu reprezintă neapărat un indicator solid al unei reveniri sustenabile a pieței atunci când acestea contrazic tendințele prețului.
Pentru ca piața să confirme o recuperare solidă, ar fi necesare intrări consistente de capital – de ordinul miliardelor de dolari – pe parcursul mai multor săptămâni consecutive. În lipsa acestora, actualul model de fluxuri intermitente ar putea continua să exercite presiune asupra evoluției prețului.
Activitatea „whales” și semnalele din piața futures
Narațiunea speculativă este susținută și de evoluțiile din piața contractelor futures pe criptomonede. Datele CoinGlass arată că open interest-ul pentru Bitcoin a crescut de la aproximativ 43 miliarde de dolari la începutul săptămânii la aproape 49,6 miliarde de dolari miercuri, stabilizându-se ulterior în jurul valorii de 46,8 miliarde de dolari.
În același timp, datele BGeometrics indică o creștere foarte modestă a numărului de adrese „whale” care dețin între 1.000 și 10.000 de BTC. Numărul acestora a crescut cu doar 12 în ultima săptămână, până la 1.924, nivel apropiat de minimul anului trecut de 1.903. Ritmul lent de acumulare sugerează un sentiment de cumpărare relativ fragil chiar și la aceste niveluri de preț.
Pe de altă parte, indicatorii on-chain arată o creștere semnificativă a fluxurilor nete provenite de la mineri. Potrivit CryptoQuant, miner netflow a depășit 2.670 BTC, cel mai ridicat nivel din august 2024. Dacă minerii consideră nivelurile actuale drept un prag minim de evaluare și aleg să își păstreze monedele, acest comportament ar putea crea un nou nivel de suport pentru piață.
Perspective: între risc de corecție și potențial de raliu
În absența unor semnale clare privind cererea organică, acumularea de către investitorii mari sau comportamentul minerilor, raliul recent al Bitcoin rămâne vulnerabil. În acest scenariu, o corecție rapidă către zona de 60.000 de dolari sau chiar sub acest nivel nu poate fi exclusă.
Totuși, trendul ascendent ar putea câștiga noi impulsuri în cazul unei detensionări neașteptate a situației geopolitice. O astfel de evoluție ar putea declanșa un nou val de optimism în piața cripto, cu potențialul de a împinge Bitcoin către pragul de 80.000 de dolari, moment în care sustenabilitatea mișcării ar trebui din nou evaluată prin prisma indicatorilor fundamentali și a fluxurilor de capital.
Analiză realizată pe baza comentariilor lui Samer Hasn, Senior Market Analyst la XS.com.
