Micron Technology: Venituri aproape triple și marjă brută de 74% — Era AI rescrie regulile în industria memoriilor
NASDAQ: MU | Sector: Semiconductori (Memorii) | Boise, Idaho, SUA
Preț: $443,03 (▼4,05%) | Capit. bursieră: $498,5 mld. | P/E (TTM): 21,80x | 52W: $61,54 – $471,34
I. Reacția de pe bursă
Acțiunile Micron (MU) au scăzut cu aproximativ 4% pe 19 martie 2026, la circa $443, în ciuda rezultatelor record. Titlul atinsese un maxim de 52 de săptămâni de $471,34 chiar în ziua raportării, iar investitorii au preferat să-și încaseze profiturile – reacție clasică „sell the news”, după o apreciere de peste 21% în cele două săptămâni anterioare. Pe ultimul an, acțiunea a crescut cu peste 300%, de la minimul de $61,54 din aprilie 2025. Analiștii rămân optimiști: Cantor Fitzgerald a stabilit un target de $700, iar Stifel de $550.
II. Privire de ansamblu asupra Q2 FY2026
Micron a raportat venituri record de $23,86 miliarde (trimestrul încheiat la 26 februarie 2026), în creștere cu 196% YoY față de $8,05 mld. și cu 75% secvențial față de $13,64 mld. Marja brută GAAP a urcat la 74,4% (de la 36,8%), reflectând prețuri mai ridicate ale memoriilor și un mix orientat puternic către AI/data center. Profitul operațional GAAP a ajuns la $16,14 miliarde (marjă de 67,6%), iar profitul net la $13,79 miliarde (EPS GAAP: $12,07) – de peste 8 ori mai mare față de anul anterior.
Cash flow-ul operațional s-a ridicat la $11,90 miliarde (vs. $3,94 mld. Q2 FY25), iar fluxul de numerar liber ajustat a fost de $6,9 miliarde, după investiții nete de $5,0 mld. La finalul trimestrului, compania deținea lichidități de $16,7 miliarde. Boardul a aprobat o majorare de 30% a dividendului trimestrial, la $0,15 per acțiune. Pe bază non-GAAP, profitul net a fost de $14,02 mld. (EPS: $12,20), diferența provenind din compensații bazate pe acțiuni de $341 mil.
III. Performanța pe segmente
Toate cele patru segmente au înregistrat creșteri spectaculoase. Mobile & Client a fost cel mai dinamic (+245% YoY, venituri de $7,71 mld.) și cel mai profitabil (marjă operațională de 76%, de la doar 1%), urmat de Core Data Center (+211%, venituri de $5,69 mld., marjă operațională de 67%), impulsionat de cererea pentru SSD-uri enterprise. Cloud Memory a crescut cu 163% la $7,75 mld. (marjă operațională de 66%), beneficiind de cererea masivă pentru HBM și DRAM de înaltă capacitate, iar Automotive & Embedded a avansat cu 162% la $2,71 mld. (marjă operațională de 62%).
IV. Ghidul pentru Q3 FY2026
Guidance-ul anticipează venituri de $33,5 miliarde (±$750 mil.), în creștere cu ~40% QoQ, cu o marjă brută de aproximativ 81% (+610 bps) și un EPS non-GAAP de $19,15 (±$0,40), aproape dublu față de consensul analiștilor de $8,79 de dinaintea raportării. Cheltuielile operaționale non-GAAP sunt estimate la ~$1,40 mld. CEO-ul Sanjay Mehrotra a declarat că memoria a devenit un „activ strategic” pentru clienți în era AI, iar Micron investește agresiv în capacitatea de producție globală.
V. Concluzie
Micron a stabilit recorduri pe toată linia – venituri de $23,86 mld. (+196% YoY), marjă brută de 74,4%, profit net de $13,79 mld. – iar guidance-ul pentru Q3 ($33,5 mld. venituri, EPS de $19,15) confirmă sustenabilitatea ciclului AI. Cu lichidități de $16,7 mld., datorie pe termen lung de $9,6 mld. și dividend în creștere, compania este bine poziționată. Scăderea de ~4% a acțiunii post-raportare este un fenomen tehnic de tip „sell the news”, nu o reflecție a fundamentelor. Principalele riscuri: caracterul ciclic al industriei, intensitatea capex-ului și perturbări geopolitice ale supply chain-ului.
Disclaimer: Acest articol are caracter informativ și nu constituie recomandare de investiții. Micron Technology este listată la NASDAQ (MU). Datele financiare prezentate provin din raportul publicat de companie pe 18 martie 2026. Investițiile în instrumente financiare implică riscuri, inclusiv pierderea parțială sau totală a capitalului investit. Consultați un consilier financiar autorizat înainte de a lua decizii de investiții.
