Acțiunile HSBC listate la London Stock Exchange (simbol HSBA) au urcat cu aproximativ 5,7% în sesiunea de tranzacționare de după publicarea rezultatelor anuale, până în zona de 1.364 GBX, semn că investitorii au reacționat pozitiv la perspectivele îmbunătățite și la noua țintă de rentabilitate anunțată de management, în pofida unei scăderi a profitului raportat.
Profitul înainte de taxe scade, dar performanța operațională ajustată se îmbunătățește
Pentru 2025, HSBC a raportat un profit înainte de taxe de 29,9 miliarde de dolari, în scădere cu 2,4 miliarde de dolari față de 2024. Profitul net s-a redus la 23,1 miliarde de dolari. Evoluția a fost influențată semnificativ de elemente nerecurente, cu un impact negativ net de 4,9 miliarde de dolari.
Printre aceste elemente s-au numărat pierderi din diluare și ajustări de valoare de 2,1 miliarde de dolari legate de participația în Bank of Communications, pierderi din reciclarea rezervelor după vânzarea portofoliului din Franța, provizioane legale de 1,4 miliarde de dolari și costuri de restructurare de 1,0 miliarde de dolari.
Excluzând aceste elemente, profitul înainte de taxe în termeni constanți a crescut la 36,6 miliarde de dolari, susținut de performanța solidă a diviziei de Wealth, a operațiunilor din Hong Kong și a activității de Wholesale Transaction Banking.
Venituri în creștere și marjă netă de dobândă mai bună
Veniturile totale au urcat la 68,3 miliarde de dolari, în creștere cu 4% față de 2024. În termeni ajustați și la curs constant, veniturile au atins 71,0 miliarde de dolari. Creșterea a fost alimentată de avansul comisioanelor din Wealth și de performanța activităților de schimb valutar din Corporate & Institutional Banking.
Venitul net din dobânzi s-a situat la 34,8 miliarde de dolari, cu 2,1 miliarde peste nivelul din 2024, beneficiind de reinvestirea hedgingului structural la randamente mai ridicate și de creșterea depozitelor. Marja netă de dobândă a urcat la 1,59%, cu 3 puncte de bază peste anul anterior.
Costuri mai mari și presiuni din credite neperformante
Cheltuielile operaționale au crescut cu 10%, la 36,4 miliarde de dolari, în principal din cauza costurilor de restructurare, a provizioanelor legale și a investițiilor în tehnologie. Rata cost/venit a urcat la 53,4%.
Pierderile așteptate din credite (ECL) au fost de 3,9 miliarde de dolari, echivalentul a 39 puncte de bază din creditele brute medii, reflectând în special expunerea pe sectorul imobiliar comercial din Hong Kong și China continentală.
Capital solid și dividend atractiv
Rata CET1 s-a menținut la 14,9%, în timp ce activele totale au crescut la 3.233 miliarde de dolari. Consiliul de administrație a aprobat un al patrulea dividend interimar de 0,45 dolari/acțiune, ducând totalul pentru 2025 la 0,75 dolari/acțiune. Ținta de payout rămâne la 50% pentru perioada 2026–2028.
Ținte ambițioase pentru 2026–2028
CEO-ul Georges Elhedery a anunțat o nouă țintă de rentabilitate a capitalului tangibil (RoTE) de cel puțin 17% anual în perioada 2026–2028, excluzând elementele nerecurente. În 2025, RoTE raportat a fost de 13,3%, iar ajustat a atins 17,2%.
Grupul vizează, de asemenea, o creștere anuală a veniturilor până la 5% în 2028 și un venit net din dobânzi de cel puțin 45 miliarde de dolari în 2026, în funcție de evoluția ratelor de politică monetară.
Pentru investitorii Financial Market, mesajul este clar: deși rezultatele raportate arată o scădere a profitului, performanța operațională ajustată și noua traiectorie de rentabilitate susțin narativul unei bănci mai simple, mai agile și orientate către creștere, cu un profil solid de capital și dividende consistente.
