Venituri Q1
$19,3 Mld
▲ +29% YoY
Venituri AI
$8,4 Mld
▲ +106% YoY
EPS Non-GAAP
$2,05
▲ +28% YoY
Ghidaj Q2
$22,0 Mld
▲ +47% YoY
Venituri record: AI-ul domină mixul de business
Broadcom a raportat venituri totale de $19,31 miliarde în primul trimestru fiscal al anului 2026 (încheiat pe 1 februarie), o creștere de 29% față de cele $14,92 miliarde raportate în perioada similară a anului anterior. Este al patrulea trimestru consecutiv de venituri record pentru companie.
Segmentul Semiconductor Solutions a generat venituri de $12,51 miliarde (+52% YoY), reprezentând 65% din totalul veniturilor, față de doar 55% în trimestrul comparativ. Din acestea, veniturile din AI au atins $8,4 miliarde, o creștere spectaculoasă de 106% anul trecut, peste estimările companiei. Cererea puternică a fost alimentată de acceleratoarele AI custom și de soluțiile de networking pentru inteligență artificială.
Segmentul Infrastructure Software a adus venituri de $6,80 miliarde, o creștere modestă de 1% YoY, reflectând stabilitatea bazei de clienți VMware și a portofoliului de software enterprise, dar și faptul că efectul de bază al achiziției VMware s-a normalizat.
Profitabilitate și marje: Adjusted EBITDA la 68%
Profitul net GAAP a fost de $7,35 miliarde (+34% YoY), iar profitul net non-GAAP a ajuns la $10,19 miliarde (+30% YoY). Marja brută GAAP s-a situat la aproximativ 68,1% (gross margin de $13,16 miliarde pe venituri de $19,31 miliarde), o îmbunătățire semnificativă față de 68% din trimestrul anterior.
Adjusted EBITDA a atins $13,13 miliarde, reprezentând 68% din venituri — o marjă care demonstrează puterea operațională a modelului de business Broadcom. Acest nivel de profitabilitate este aproape fără egal în industria semiconductorilor.
Câștigul pe acțiune diluat a fost de $1,50 (GAAP) și $2,05 (non-GAAP), față de $1,14 și respectiv $1,60 în Q1 FY2025. Cheltuielile cu compensația pe bază de acțiuni au totalizat $2,18 miliarde, în creștere de la $1,28 miliarde în perioada comparativă — un element demn de monitorizat pentru investitori.
| Indicator | Q1 FY2026 | Q1 FY2025 | Variație |
|---|---|---|---|
| Venituri totale | $19.311 M | $14.916 M | +29% |
| Profit net GAAP | $7.349 M | $5.503 M | +34% |
| Profit net Non-GAAP | $10.185 M | $7.823 M | +30% |
| EPS diluat GAAP | $1,50 | $1,14 | +32% |
| EPS diluat Non-GAAP | $2,05 | $1,60 | +28% |
| Adjusted EBITDA | $13.128 M | $10.083 M | +30% |
| Cash flow operațional | $8.260 M | $6.113 M | +35% |
| Free cash flow | $8.010 M | $6.013 M | +33% |
Cash flow și bilanț: Generare puternică de numerar
Broadcom a generat un cash flow operațional de $8,26 miliarde în trimestrul raportat, o creștere de 35% față de $6,11 miliarde în Q1 FY2025. Cheltuielile de capital au fost de doar $250 milioane, rezultând un free cash flow de $8,01 miliarde — echivalentul a 41% din venituri.
Compania a returnat acționarilor nu mai puțin de $10,9 miliarde în acest trimestru: $3,1 miliarde sub formă de dividende ($0,65/acțiune) și $7,8 miliarde prin răscumpărări de acțiuni. Este un semnal clar de încredere al managementului în perspectivele pe termen lung ale companiei.
Pe partea de bilanț, totalul activelor a crescut la $169,9 miliarde, față de $171,1 miliarde la finalul trimestrului anterior. Cash-ul și echivalentele au scăzut ușor de la $16,18 miliarde la $14,17 miliarde, reflectând politica agresivă de returnare a capitalului. Datoria pe termen lung se menține la $63,8 miliarde, în creștere de la $62 miliarde, în timp ce capitalurile proprii au avansat la $79,9 miliarde de la $81,3 miliarde.
Ghidaj Q2 FY2026: Accelerare la $22 miliarde
Poate cel mai impresionant element al raportului este ghidajul pentru al doilea trimestru fiscal, care se va încheia pe 3 mai 2026. Broadcom anticipează venituri de aproximativ $22,0 miliarde, ceea ce ar reprezenta o creștere de 47% față de perioada comparativă — o accelerare semnificativă de la ritmul de 29% din trimestrul actual.
Marja Adjusted EBITDA este estimată la 68% din veniturile proiectate, ceea ce ar implica un EBITDA de aproximativ $15 miliarde. CEO-ul Hock Tan a subliniat că veniturile din semiconductori AI sunt așteptate la $10,7 miliarde în Q2, o creștere de 27% doar față de trimestrul precedent.
De asemenea, Broadcom a anunțat un nou program de răscumpărare de acțiuni de $10 miliarde, cu termen limită 31 decembrie 2026, semnalând că managementul consideră acțiunile subevaluate la nivelurile actuale.
📌 Ce trebuie să rețină investitorii
Broadcom confirmă statutul de lider absolut în semiconductori AI custom, cu venituri care se dublează anual în acest segment. Combinația dintre creșterea accelerată a veniturilor, marjele EBITDA de 68% și generarea masivă de free cash flow (41% din venituri) plasează compania într-o categorie aparte pe Wall Street.
Elementul-cheie de urmărit rămâne sustenabilitatea cererii pentru acceleratoare AI custom, unde Broadcom colaborează cu hyperscaleri precum Google, Meta și ByteDance. Cu un P/E de ~67x la prețul curent, piața prețuiește deja o traiectorie de creștere agresivă — iar ghidajul de $22 miliarde pentru Q2 sugerează că această traiectorie se accelerează.
Dividendul trimestrial de $0,65/acțiune oferă un randament de aproximativ 0,82%, modest dar în creștere, completat de programul de buyback de $10 miliarde.
