Acțiunile Coca-Cola scad inaintea sesiunii de tranzacționare de marti cu aproximativ 4%, până la 75 dolari pe acțiune, după publicarea rezultatelor financiare pentru trimestrul al patrulea și întregul an 2025. Deși raportarea anuală indică o creștere solidă a profitului și a fluxurilor de numerar, reacția investitorilor a fost temperată de declinul abrupt al profitului operațional din T4, influențat de elemente nerecurente și de presiunile valutare.
Venituri în creștere moderată și evoluție stabilă a volumelor
În trimestrul al patrulea, Coca-Cola a raportat venituri nete de 11,8 miliarde de dolari, în creștere cu 2% față de aceeași perioadă a anului anterior, în timp ce veniturile organice au avansat cu 5%. Creșterea a fost susținută de majorarea vânzărilor de concentrat și de un avans al prețului/mix, într-un context de volum relativ stabil. La nivelul întregului an 2025, veniturile nete au ajuns la 47,9 miliarde de dolari, cu un plus de 2%, iar veniturile organice au crescut cu 5%.
Volumele vândute au crescut cu 1% în trimestrul patru, însă pe ansamblul anului au rămas, per total, la un nivel similar cu cel din 2024, reflectând un consum mai selectiv în anumite piețe mature, compensat de evoluții pozitive în America Latină, Africa de Nord și Asia Centrală.
Profit operațional: impact negativ în T4, dar marje solide pe bază comparabilă
Profitul operațional raportat a scăzut cu 32% în trimestrul al patrulea, iar marja operațională a coborât la 15,6%, față de 23,5% în anul anterior. Această evoluție a fost determinată în principal de o depreciere non-cash de 960 milioane de dolari aferentă mărcii BODYARMOR, precum și de efectele nefavorabile ale cursului valutar.
Pe bază comparabilă și ajustată la curs valutar constant, profitul operațional a crescut cu 13% în trimestrul al patrulea, indicând o performanță operațională substanțial mai bună decât sugerează cifrele raportate. La nivelul întregului an, profitul operațional raportat a crescut cu 38%, iar marja operațională a urcat la 28,7%, respectiv 31,2% pe bază comparabilă.
Câștig pe acțiune în creștere, dar presat de cursul valutar
Coca-Cola a raportat un câștig pe acțiune de 0,53 dolari în trimestrul al patrulea, în creștere cu 4%, în timp ce EPS ajustat a avansat cu 6%, până la 0,58 dolari. La nivel anual, EPS a crescut cu 23%, ajungând la 3,04 dolari, iar EPS comparabil s-a situat la 3,00 dolari.
Compania a subliniat însă impactul negativ semnificativ al cursului valutar, care a redus creșterea EPS cu aproximativ 8 puncte procentuale la nivel anual, respectiv 9 puncte procentuale în trimestrul al patrulea.
Fluxuri de numerar afectate de fairlife, dar robuste pe bază ajustată
În 2025, Coca-Cola a generat un flux de numerar din operațiuni de 7,4 miliarde de dolari și un free cash flow de 5,3 miliarde de dolari, cifre influențate de plata de 6,1 miliarde de dolari aferentă componentei contingente din achiziția fairlife. Excluzând această plată, free cash flow ajustat a fost de 11,4 miliarde de dolari, confirmând capacitatea companiei de a susține dividendele și investițiile.
Pe parcursul anului, Coca-Cola a plătit dividende în valoare de 8,8 miliarde de dolari, marcând al 63-lea an consecutiv de creștere a dividendului, un element-cheie pentru investitorii orientați spre randament și stabilitate.
Perspective pentru 2026 și mesajul managementului
Pentru 2026, compania mizează pe continuarea creșterii organice, susținută de investiții în marketing local, digitalizare și eficiență operațională. Managementul a anunțat ajustări organizaționale importante, inclusiv crearea funcției de Chief Digital Officer și consolidarea centrelor de inovație și excelență comercială, cu scopul de a accelera recrutarea noilor generații de consumatori.
În ansamblu, rezultatele Coca-Cola confirmă caracterul defensiv și rezilient al modelului de business, însă reacția negativă a acțiunii arată că investitorii rămân atenți la dinamica profitabilității pe termen scurt și la impactul elementelor nerecurente, într-un context macroeconomic și valutar încă volatil.
